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Adobe 股票 ADBE

Adobe Inc. · SEC 文件 · 报告货币 USD · 季报周期 · 数据截至 Q3 财年2026 (6月至8月 2026) · 更新于 2026-10-13 · 核对 2026-10-14 · ISIN US00724F1012 · WKN 871981

Adobe 股票（ADBE）：自 2023 年起的季度与年度财报，来自季度报告与SEC 文件：营收、利润、资产负债表、现金流与管理层指引，每项数据均附来源。数据截至 09/2026，季度披露。NadirAlpha 的股票分析。 Adobe 股票（ADBE）：交易所 Nasdaq, 指数 S&P 500, Nasdaq 100, WKN 871981。 NadirAlpha 已评估 46 份原始文件，自动核对每项数据并链接至出处；来源截至 09/2026。 Q3 财年2026 (6月至8月 2026) 营收：6.8 十亿USD（同比 +13%）。 最新披露（Q3 财年2026 (6月至8月 2026)）：剩余履约义务, 剩余履约义务, Adobe年化经常性收入合计。 最新解读：收购, 净现金转为Net Debt, Guidance 上调。

战略: 收购 净现金转为Net Debt Guidance 上调

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新季度，由 AI 监控。 · NadirAlpha 通过原始文件追踪每支股票：最新数据与历史对比，Guidance与实际值对照，中立、持续更新，每项数据均可点击查看来源。
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Adobe 最新动态

Adobe发布Q3 财年2026报告后的现状：营收、利润和展望的变化，依据原始报告编辑整理。 NadirAlpha 方法论

NadirAlpha 的解读，截至 Q3 财年2026 (6月至8月 2026)。

Adobe 报告 FY2026 第三季度（Q3）营收创历史新高，达 6,760 百万美元，同比增长 13%，按固定汇率计算增长 12% 30。GAAP 摊薄每股收益为 4.62，非 GAAP 摊薄每股收益为 6.13 30。截至本季度末，总年度经常性收入（ARR）达 275.0 亿美元，同比增长 11.2% 31。Adobe 上调了 FY2026 全年营收及每股收益目标，并宣布已签署最终协议，拟以约 3.40 亿美元现金收购 Topaz Labs Inc. 30 31。
管理层对2026-Q3业绩的评述（8-K-EX99.1，2026-09-10）：
“Adobe创下第三季度业绩纪录，彰显我们在AI创新领域的实力、不断扩大的客户覆盖范围以及在创意、生产力和客户体验领域的领导地位。月活跃用户突破十亿这一里程碑，是Adobe发展历程中的重要时刻，我相信Anil将在此基础上推动Adobe在AI时代开启增长与创新的新篇章。” Shantanu Narayen, chair and CEO 30 (译文，悬停查看原文)
“Adobe在Q3实现了两位数的收入及每股收益增长，我们正在上调全年收入及每股收益目标。我们通过免费增值策略扩大用户基础，并通过深化智能体体验的参与度来实现长期持续增长。” Steve Day, senior vice president and interim CFO 30 (译文，悬停查看原文)
营收 · 2026-Q36,760百万$+12.9 % vs. 2025-Q3
净利润 · 2026-Q31,827百万$+3.1 % vs. 2025-Q3
每股收益 · 2026-Q34.62$+10.5 % vs. 2025-Q3
收入走势
Guidance
FY2026：Adobe指引营收 26,576至26,626百万$ (已确认)；EPS（GAAP） 18.12至24.5 $ (已下调)；EPS（非GAAP） 24.35至24.45 $ (上调)。 30 2026-Q4：Adobe指引营收 6,800至6,850百万$ (上调)；EPS（GAAP） 4.65至6.35 $ (上调)。 30
盈利能力
FY2026 第三季度（Q3）GAAP 营业利润为 2,354 百万美元，非 GAAP 营业利润为 2,974 百万美元。净利润为 1,827 百万美元，同比增长 3% 31。第三季度经营现金流创历史新高，达 2,523 百万美元，扣除 85 百万美元资本支出后，自由现金流为 2,438 百万美元 30。
负债状况
FY2026 第三季度（Q3）末，Adobe 持有现金及现金等价物 4,359 百万美元，净负债为 407 百万美元。FY2026 第一季度（Q1）末，公司持有净现金头寸 953 百万美元；此后因第二季度（Q2）完成对 Semrush 的收购，转为净负债状态，该收购被描述为九个月期间投资活动现金流出的主要驱动因素 31。Q2 末净负债为 -117 百万美元，至 Q3 末增至 407 百万美元。
Recurring
FY2026 第三季度（Q3）总订阅收入达 65.8 亿美元，同比增长 14% 31。FY2026 Q3 末，Adobe 总 ARR 增至 275.0 亿美元，同比增长 11.2% 31。截至 2026 年 8 月 28 日的九个月内，订阅收入从上年同期的 169.15 亿美元增至 191.96 亿美元 31。
管理层观点
Adobe 在 Q3 业绩发布后上调了 FY2026 全年营收及每股收益目标 30。以人工智能为核心的 ARR 同比增长逾 150%，公司在其创意与生产力解决方案中实现了月活跃用户突破 10 亿的里程碑 30。Adobe 签署最终协议，拟以约 3.40 亿美元现金收购非上市人工智能公司 Topaz Labs Inc.，该交易预计于 FY2026 第四季度（Q4）完成 31。
变动
Adobe 在 FY2026 第三季度（Q3）回购了约 950 万股 30，截至 2026 年 8 月 28 日的九个月累计股票回购总额达 68.2 亿美元 31。GAAP 营业利润 2,354 百万美元低于非 GAAP 营业利润 2,974 百万美元，差异反映了非 GAAP 列报中剔除的相关项目。
风险（当前）
公司特定风险包括：若 Adobe 的人工智能解决方案被用于创建误导性或违法内容，可能造成声誉损害及法律责任 31；以及能否实现收购预期收益或完成已宣布的 Topaz Labs 交易存在不确定性 31。联邦贸易委员会（FTC）就订阅取消操作提起的民事投诉已于 2026 年 3 月达成和解 31，关键分销合作伙伴的流失也可能对营收产生不利影响 31。宏观层面风险包括：全球经济不利状况、贸易争端、外汇汇率波动，以及不断演变的国际法规（包括经合组织（OECD）全球最低税框架及复杂的全球数据保护与人工智能法规）31。
本报告期新增
Adobe 已签署最终协议，拟以约 3.40 亿美元现金收购非上市人工智能公司 Topaz Labs Inc.，该交易预计于 FY2026 第四季度（Q4）完成 31。
收入结构: 97% 经常性
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Adobe 股票：核心数据 (百万$)

Adobe 各财年、半年度和季度的收入、利润率、净利润及 EPS，单位 百万$，截至 Q3 财年2026，按申报文件口径列示，重述版本以最新申报为准。 NadirAlpha 自动从申报文件中提取所有数值，可能存在误差；涉及决策的关键数据请点击原始文件链接自行核实。 NadirAlpha 方法论

所有信息仅用于辅助您的自主投资决策，不构成推荐；以公司原始报告为准。

营收 (百万$) · 年度基准, 按披露口径
净利润 (百万$) · 年度基准, 按披露口径
每股收益 ($) · 年度基准, 按披露口径
经营现金流 (百万$) · 年度基准, 按披露口径
营收 (百万$) · 季度基准, 按披露口径
净利润 (百万$) · 季度基准, 按披露口径
每股收益 ($) · 季度基准, 按披露口径
经营现金流 (百万$) · 季度基准, 按披露口径
现金 (百万$) · 年度基准, 按披露口径
债务 (百万$) · 年度基准, 按披露口径
净债务 (百万$) · 年度基准, 按披露口径
资本开支 (百万$) · 年度基准, 按披露口径
自由现金流 (百万$) · 年度基准, 按披露口径
折旧摊销 (百万$) · 年度基准, 按披露口径
现金 (百万$) · 季度基准, 按披露口径
债务 (百万$) · 季度基准, 按披露口径
净债务 (百万$) · 季度基准, 按披露口径
资本开支 (百万$) · 季度基准, 按披露口径
自由现金流 (百万$) · 季度基准, 按披露口径
折旧摊销 (百万$) · 季度基准, 按披露口径
显示：最近几个财年。完整历史记录自 FY2016 起均已收录。

财年

金额单位：百万$ · EPS（$/股） · 按披露口径
Adobe 股票：年度基准核心数据，FY2023 至 FY2025，单位 百万$。 由 NadirAlpha 根据SEC 文件整理。
期间日历季度营收营业利润营业利润（调整后）净利润每股收益 ($)EPS（调整后） ($)经营现金流来源
FY2025Q4/2024–Q4/202523,7698,70610,9867,13016.7020.9410,03124
FY2024Q4/2023–Q4/202421,5056,7418,9185,56012.3618.428,05616
FY2023Q4/2022–Q4/202319,4096,6508,9185,42811.8216.077,3029

季度

金额单位：百万$ · EPS（$/股） · 按披露口径
Adobe 股票：季度基准核心数据，2023-Q1 至 2026-Q3，单位 百万$。 由 NadirAlpha 根据SEC 文件整理。
期间日历季度发布日期营收营业利润营业利润（调整后）净利润每股收益 ($)EPS（调整后） ($)自由现金流现金净债务来源
2026-Q3*Q2–Q3/20262026-09-106,7602,3542,9741,8274.626.132,4384,359407130
2026-Q2*Q1–Q2/20262026-06-116,6182,2382,9451,7124.255.962,1074,919-117128
2026-Q1*Q4/2025–Q1/20262026-03-126,3982,4183,0351,8894.606.062,9216,332-95326
2025-Q4*Q3–Q4/20252025-12-106,1942,2612,8241,8564.45~5.503,1265,431779124
2025-Q3*Q2–Q3/20252025-09-115,9882,1732,7731,7724.185.312,1264,9821,21822
2025-Q2*Q1–Q2/20252025-06-125,8732,1092,6741,6913.945.062,1444,9311,23520
2025-Q1*Q4/2024–Q1/20252025-03-125,7142,1632,7151,8114.145.082,4566,758-60318
2024-Q4*Q3–Q4/20242024-12-115,6061,9572,5961,6833.79~4.812,8737,613-3,48416
2024-Q3*Q2–Q3/20242024-09-125,4081,9922,5151,6843.764.651,9647,193-3,06514
2024-Q2*Q1–Q2/20242024-06-135,3091,8852,4411,5733.494.481,8997,660-3,53312
2024-Q1*Q4/2023–Q1/20242024-03-145,1829072,4676201.364.481,1376,254-4,11610
2023-Q4*Q3–Q4/20232023-12-135,0481,7432,3431,4833.234.271,5507,141-3,5078
2023-Q3*Q2–Q3/20232023-09-144,8901,6972,2641,4033.054.091,7826,601-2,9686
2023-Q2*Q1–Q2/20232023-06-154,8161,6242,1801,2952.823.912,0185,456-1,8254
2023-Q1*Q4/2022–Q1/20232023-03-154,6551,5862,1311,2472.713.801,5924,072-4422
* derived：含公式溯源的数值（悬停查看）– Q4 = FY − 9M · H2 = FY − H1 · EPS 按隐含股数 · 净债务 = 金融负债 − 现金 · FCF = OCF − |capex|。
本报告节奏中无数据的列已隐藏：EBITDA（调整后）（这些期间的任何来源均未报告）。
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Adobe 资产负债表与现金流 (百万$)

NadirAlpha按期间并排呈现Adobe的现金、债务、经营性现金流和投资，资产负债表数值为期末时点数，流量项目为期间数。 NadirAlpha 自动从申报文件中提取所有数值，可能存在误差；涉及决策的关键数据请点击原始文件链接自行核实。 NadirAlpha 方法论

财年

金额单位：百万$ · 按披露口径
Adobe 股票：年度基准资产负债表与现金流，FY2023 至 FY2025，单位 百万$。 由 NadirAlpha 根据SEC 文件整理。
期间日历季度发布日期现金债务净债务折旧摊销经营现金流资本开支自由现金流来源
FY2025Q4/2024–Q4/20252025-12-105,4316,21077981810,0311799,85224
FY2024Q4/2023–Q4/20242024-12-117,6134,129-3,4848578,0561837,87316
FY2023Q4/2022–Q4/20232023-09-277,1413,634-3,5078727,3023606,9427

季度

金额单位：百万$ · 按披露口径
Adobe 股票：季度基准资产负债表与现金流，2023-Q1 至 2026-Q3，单位 百万$。 由 NadirAlpha 根据SEC 文件整理。
期间日历季度发布日期现金债务净债务折旧摊销经营现金流资本开支自由现金流来源
2026-Q3Q2–Q3/20262026-09-104,3594,7664072152,523852,438130
2026-Q2Q1–Q2/20262026-06-114,9194,802-1171932,165582,107128
2026-Q1Q4/2025–Q1/20262026-03-126,3325,379-9531742,958372,92126
2025-Q4Q3–Q4/20252025-12-105,4316,2107791843,160343,126124
2025-Q3Q2–Q3/20252025-09-114,9826,2001,2182082,198722,12622
2025-Q2Q1–Q2/20252025-06-124,9316,1661,2352092,191472,14420
2025-Q1Q4/2024–Q1/20252025-03-126,7586,155-6032172,482262,45618
2024-Q4Q3–Q4/20242024-12-117,6134,129-3,4842182,921482,87316
2024-Q3Q2–Q3/20242024-09-127,1934,128-3,0652132,021571,96414
2024-Q2Q1–Q2/20242024-06-137,6604,127-3,5332141,940411,89912
2024-Q1Q4/2023–Q1/20242024-03-146,2542,138-4,1162121,174371,13710
2023-Q4Q3–Q4/20232023-12-137,1413,634-3,5072221,597471,5508
2023-Q3Q2–Q3/20232023-09-146,6013,633-2,9682181,873911,7826
2023-Q2Q1–Q2/20232023-06-155,4563,631-1,8252202,1391212,0184
2023-Q1Q4/2022–Q1/20232023-03-154,0723,630-4422121,6931011,5922
债务 = 长期债务 + 流动债务 · 净债务 = 债务 − 现金 · FCF = OCF − capex。
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Adobe 指引跟踪 (每指标/期间最新值 · 43/97)

Adobe 管理层全部预测（Guidance）及其后续结果：同一指标和期间以最新表述为准，状态与实际公布数据核对。 NadirAlpha 方法论

实际值: 营收（百万$） · EPS（$/股）

方向: 已确认已下调首次发布上调 评估: 超出符合未达待定

Adobe：各指标与期间的指引与实际值，97 条。 由 NadirAlpha 根据SEC 文件整理。
所属期间发布日期指标指引目标实际值评估方向来源
FY20262026-09-10营收26,576–26,626–30
FY20262026-09-10EPS（GAAP）18.12–24.5–30
FY20262026-06-11EPS（非GAAP）24.35–24.45–28
FY20262025-12-10Total Adobe ending ARR growth10.2%–24
FY20262025-12-10商业专业人士及消费者订阅营收7,350–7,400–24
FY20262025-12-10创意与营销专业人士订阅营收17,750–17,900–24
2026-Q42026-09-10营收6,800–6,850–30
2026-Q42026-09-10EPS（GAAP）4.65–6.35–30
2026-Q32026-06-11营收6,670–6,7206,76028
2026-Q32026-06-11EPS（非GAAP）6.05–6.16.1328
2026-Q22026-03-12营收6,430–6,4806,61826
2026-Q22026-03-12EPS（GAAP）4.35–5.854.2526
2026-Q22026-03-12商业专业人士及消费者订阅营收1,800–1,820––26
2026-Q22026-03-12创意与营销专业人士订阅营收4,410–4,440––26
2026-Q12025-12-10营收6,250–6,3006,39824
2026-Q12025-12-10EPS（GAAP）4.55–4.64.624
2026-Q12025-12-10商业专业人士及消费者订阅营收1,740–1,760––24
2026-Q12025-12-10创意与营销专业人士订阅营收4,300–4,330––24
FY20252025-09-11营收23,650–23,70023,76922
FY20252025-09-11EPS（GAAP）16.53–16.5816.722
FY20252025-09-11EPS（非GAAP）20.8–20.8520.9422
FY20252025-09-11Digital Media分部营收17,560–17,590––22
FY20252025-09-11Digital Media ending ARR growth11.3%––22
FY20252025-09-11Digital Experience分部营收5,840–5,860––22
FY20252025-09-11Digital Experience订阅营收5,390–5,410––22
2025-Q42025-09-11营收6,075–6,1256,19422
2025-Q42025-09-11EPS（GAAP）4.27–4.32––22
2025-Q42025-09-11EPS（非GAAP）5.35–5.45.522
2025-Q42025-09-11Digital Media分部营收4,530–4,560––22
2025-Q42025-09-11Digital Experience分部营收1,495–1,515––22
2025-Q42025-09-11Digital Experience订阅营收1,395–1,410––22
2025-Q32025-06-12营收5,875–5,9255,98820
2025-Q32025-06-12EPS（GAAP）4–5.24.1820
2025-Q22025-03-12营收5,770–5,8205,87318
2025-Q22025-03-12EPS（GAAP）3.8–53.9418
2025-Q22025-03-12Digital Media分部营收4,270–4,300––18
2025-Q22025-03-12Digital Experience分部营收1,430–1,450––18
2025-Q22025-03-12Digital Experience订阅营收1,315–1,325––18
2025-Q12024-12-11营收5,630–5,6805,71416
2025-Q12024-12-11EPS（GAAP）3.85–54.1416
2025-Q12024-12-11Digital Media分部营收4,170–4,200––16
2025-Q12024-12-11Digital Experience分部营收1,380–1,400––16
2025-Q12024-12-11Digital Experience订阅营收1,270–1,290––16
FY20242024-06-13营收21,400–21,50021,50512
FY20242024-06-13EPS（GAAP）11.8–1212.3612
FY20242024-06-13EPS（非GAAP）18–18.218.4212
FY20242024-06-13Digital Media net new ARR~1,950––12
FY20242024-06-13Digital Media分部营收15,800–15,850––12
FY20242024-06-13Digital Experience分部营收5,325–5,375––12
FY20242024-06-13Digital Experience订阅营收4,775–4,825––12
2024-Q42024-09-12营收5,500–5,5505,60614
2024-Q42024-09-12EPS（GAAP）3.58–3.63––14
2024-Q42024-09-12EPS（非GAAP）4.63–4.684.8114
2024-Q42024-09-12Digital Media net new ARR~550––14
2024-Q42024-09-12Digital Media分部营收4,090–4,120––14
2024-Q42024-09-12Digital Experience分部营收1,360–1,380––14
2024-Q42024-09-12Digital Experience订阅营收1,230–1,250––14
2024-Q32024-06-13营收5,330–5,3805,40812
2024-Q32024-06-13EPS（GAAP）3.45–3.53.7612
2024-Q32024-06-13EPS（非GAAP）4.5–4.554.6512
2024-Q32024-06-13Digital Media net new ARR~460––12
2024-Q32024-06-13Digital Media分部营收3,950–3,980––12
2024-Q32024-06-13Digital Experience分部营收1,325–1,345––12
2024-Q32024-06-13Digital Experience订阅营收1,200–1,220––12
2024-Q22024-03-14营收5,250–5,3005,30910
2024-Q22024-03-14EPS（GAAP）3.35–3.43.4910
2024-Q22024-03-14EPS（非GAAP）4.35–4.44.4810
2024-Q22024-03-14Digital Media分部营收3,870–3,900––10
2024-Q22024-03-14Digital Experience分部营收1,310–1,330––10
2024-Q22024-03-14Digital Experience订阅营收1,165–1,185––10
2024-Q22024-03-14Digital Media net new ARR~440––10
2024-Q12023-12-13营收5,100–5,1505,1828
2024-Q12023-12-13EPS（非GAAP）4.35–4.44.488
2024-Q12023-12-13Digital Media net new ARR~410––8
2024-Q12023-12-13Digital Media分部营收3,770–3,800––8
2024-Q12023-12-13Digital Experience分部营收1,270–1,290––8
2024-Q12023-12-13Digital Experience订阅营收1,140–1,160––8
FY20232023-06-15营收19,250–19,35019,4094
FY20232023-06-15EPS（GAAP）11.15–15.7511.824
FY20232023-06-15Digital Media net new ARR~1,750––4
FY20232023-03-15EPS（非GAAP）15.3–15.616.072
2023-Q42023-09-14营收4,975–5,0255,0486
2023-Q42023-09-14EPS（GAAP）3.1–3.153.23–6
2023-Q42023-09-14Digital Media net new ARR~520––6
2023-Q42023-09-14Digital Media分部营收3,670–3,700––6
2023-Q42023-09-14Digital Experience分部营收1,250–1,270––6
2023-Q42023-09-14Digital Experience订阅营收1,110–1,130––6
2023-Q32023-06-15营收4,830–4,8704,8904
2023-Q32023-06-15EPS（GAAP）2.82–43.054
2023-Q32023-06-15Digital Media net new ARR~410––4
2023-Q22023-03-15营收4,750–4,7804,8162
2023-Q22023-03-15EPS（GAAP）2.65–2.72.822
2023-Q22023-03-15EPS（非GAAP）3.75–3.83.912
2023-Q22023-03-15Digital Media net new ARR~420––2
2023-Q22023-03-15Digital Media分部营收3,450–3,470––2
2023-Q22023-03-15Digital Experience分部营收1,210–1,230––2
2023-Q22023-03-15Digital Experience订阅营收1,060–1,080––2
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Adobe 股票：股价与图表

Adobe 股票（ADBE）的历史股价 TradingView 图表，点击后加载，旁边显示表格中各项指标的走势。 NadirAlpha 方法论

日线蜡烛图，含新闻与财报标注。点击后方可载入。

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Adobe 事件时间线

Adobe 自 2023 以来的动态：来自申报文件的事件，按季度分组，附来源日期及可点击的引文编号。 NadirAlpha 方法论

概览：每事件一点 · 点击跳转至对应期间
盈利营收利润率Guidance战略财务状况2023-Q12023-Q22023-Q32023-Q42024-Q12024-Q22024-Q32024-Q42025-Q12025-Q22025-Q32025-Q42026-Q12026-Q22026-Q3
2026 · 12个事件

收购 2026-09-22
就收购私营AI公司Topaz Labs Inc.签订最终协议，收购价约为3.4亿美元，预计于FY2026第四季度完成 31
营收 2026-09-10
2026-Q3收入创历史新高，达6,760 百万USD，同比增长13%（按固定汇率计算增长12%） 30
Guidance 上调 2026-09-10
FY2026全年收入及每股收益目标上调 30
净现金转为Net Debt 2026-09-10
净债务状况反转（相较2026-Q2，从-117.0 USDm转为+407.0 USDm）。 130

“Adobe在第二季度实现创纪录营收66.2亿美元，反映出各客户群体对AI驱动产品的强劲需求；凭借这一出色表现，我们上调全年2026财年营收及非GAAP EPS目标。我们怀揣热忱，致力于将全新AI产品的魔力带给消费者、商业专业人士、创作者及营销人员，以实现「赋能所有人创作」的使命。” Shantanu Narayen, Chair and CEO 28 (译文，悬停查看原文)
收购 2026-06-15
于2026年4月28日以18.7亿美元完成对Semrush Holdings的收购，将搜索引擎优化及生成式引擎优化解决方案纳入Adobe Experience Manager 29
Guidance 上调 2026-06-11
FY2026总收入目标上调至265.0亿至266.0亿美元，非GAAP每股收益目标上调至24.35至24.45美元 28
战略转型 2026-06-11
首席财务官Dan Durn将于2026年6月15日离任；企业财务高级副总裁Steve Day将出任临时首席财务官 28

“Adobe第一季度再创佳绩，AI优先ARR同比增长超过三倍，订阅收入增长13%。我们赋能所有人创作的使命所代表的机遇更加广阔，因为在AI时代，内容驱动一切体验。” Shantanu Narayen, Chair and CEO 26 (译文，悬停查看原文)
“Adobe 2025财年创纪录的业绩，印证了我们在全球AI生态系统中日益重要的地位以及AI驱动工具的快速普及。通过推进创新性生成式与智能体平台并扩大客户基础，我们有信心将2026财年ARR增长目标定为两位数。” Shantanu Narayen, chair and CEO 24 (译文，悬停查看原文)
营收加速 2026-03-25
收入同比增长12%，达6,398 百万USD 27
战略转型 2026-03-12
首席执行官Shantanu Narayen宣布领导层交接，其在任18年后将继续担任董事会主席 26
Net Debt转为净现金 2026-03-12
净债务状况反转（相较2025-Q4，从+779.0 USDm转为-953.0 USDm）。 26
收购 2026-03-12
签订最终协议，拟以约19亿美元现金收购Semrush Holdings，预计于FY2026 Q2完成交割 26
Guidance 首次发布 2025-12-10
FY2026 Adobe总期末ARR增长目标定为同比10.2% 24
2025 · 16个事件

收购 2026-01-15
已签订最终协议，拟以约19亿美元现金收购Semrush Holdings, Inc.，预计于2026财年上半年完成交割 25

“Adobe在AI创意应用领域保持领导地位，AI影响ARR超过50亿美元，AI优先ARR已提前超越我们2.5亿美元的年末目标。基于我们的客户战略、AI产品创新及强劲的市场推广执行力，我们欣然再度上调2025财年总营收及EPS目标。” Shantanu Narayen, Chair and CEO 22 (译文，悬停查看原文)
营收 2025-09-11
第三季度收入创历史新高，达5,988 百万USD，同比增长11%；剩余履约义务突破200亿美元，同比增速加快至13% 22
Guidance 上调 2025-09-11
FY2025总收入及每股收益目标在2025财年内第二次上调 22
新市场 2025-09-11
受AI影响的ARR突破50亿美元；AI优先ARR提前超越2.5亿美元财年末目标 22

“我们面向商业专业人士、消费者以及创意和营销专业人士提供突破性创新的战略正持续赢得客户青睐，我们很高兴上调Adobe 2025财年营收目标。Adobe的AI创新正在变革各行各业，使个人和企业得以实现前所未有的创意水平。” Shantanu Narayen, chair and CEO 20 (译文，悬停查看原文)
净现金转为Net Debt 2025-06-25
由于FY2025上半年股票回购安排合计达67.5亿美元，超过经营及融资净流入，净头寸由净现金转为净负债 21
营收 2025-06-12
第二季度收入创历史新高，达5,873 百万USD，同比增长11%；数字媒体ARR达180.9亿美元，同比增长12.1% 20
Guidance 上调 2025-06-12
基于上半年强劲业绩，FY2025收入及每股收益目标上调 20

“Adobe未来十年的成功将由以客户为中心的创新以及为创作者、营销专业人士、商业专业人士和消费者提供的新产品所驱动。Adobe具备充分优势，能够抓住AI驱动的创意经济加速发展所带来的机遇，我们在此重申FY2025财务目标。” Shantanu Narayen, Chair and CEO 18 (译文，悬停查看原文)
“Adobe实现了FY24创纪录收入，充分体现了强劲需求以及Creative Cloud、Document Cloud和Experience Cloud在推动AI经济发展中所扮演的核心关键角色。我们高度差异化的技术平台、快速创新步伐、多元化的市场拓展方式以及各云服务的整合，为我们迎来卓越的来年奠定了坚实基础。” Shantanu Narayen, Chair and CEO 16 (译文，悬停查看原文)
营收 2025-03-12
第一季度收入创历史新高，达5,714 百万USD，同比增长10%（按固定汇率计算增长11%）；数字媒体ARR达176.3亿美元 18
营业利润翻倍 2025-03-12
营业收入同比翻逾一番（从9.07亿美元增至21.63亿美元，+138%）。 18
净利润翻倍 2025-03-12
净利润同比翻逾一番（从6.20亿美元增至18.11亿美元，+192%）。 18
现金流拐点 2025-03-12
经营性现金流达到24.82亿美元，而2024-Q1为11.74亿美元（×2.1）。 18
Guidance 维持 2025-03-12
重申FY2025财务目标，指引总营收介于231.0亿美元至235.5亿美元之间 18
新市场 2025-03-12
AI优先独立产品及附加创新在Q1结束时年度经常性收入（ARR）超过1.25亿美元 18
利润率扩张 2025-01-13
Digital Media业务毛利率由2023财年的95%提升至2024财年的96% 17
盈利 2024-12-11
非GAAP营业利润8,918 百万USD较2023财年的89.2亿美元有所增长；非GAAP摊薄每股收益18.42 16
营收 2024-12-11
全年收入创历史新高，达21,505 百万USD，同比增长11%；数字媒体净新增ARR超过20亿美元；数字体验收入超过53亿美元 16
2024 · 13个事件

盈利 2024-12-11
第四季度经营性现金流创历史新高，达2,921 百万USD 16
营收 2024-12-11
剩余履约义务创历史新高，达199.6亿美元，同比增长16% 16
Guidance 首次发布 2024-12-11
FY2025业绩指引：收入233.0亿至235.5亿美元；非GAAP摊薄每股收益20.20至20.50美元 16

“Adobe创纪录的Q3业绩印证了我们坚持不懈的创新精神以及为客户创造价值的承诺。凭借Creative Cloud、Document Cloud和Experience Cloud在AI领域的突破性进展，我们正在赋能全球数百万用户。” Shantanu Narayen, Chair and CEO 14 (译文，悬停查看原文)
运营中断 2025-01-13
美国司法部于2024年6月17日提起民事诉讼，指控公司在订阅信息披露及取消订阅方面违反ROSCA及FTC Act；公司于2024年10月7日提交驳回动议 17
营收 2024-09-12
数字媒体净新增ARR创历史新高，达5.04亿美元；数字媒体ARR达167.6亿美元；文档云收入同比增长18%，达8.07亿美元 14
Guidance 首次发布 2024-09-12
第四财季2024年业绩指引发布：预计收入介于55.0亿美元至55.5亿美元之间 14

“Adobe实现了创纪录的51.3亿美元收入，由Creative Cloud、Document Cloud和Experience Cloud的强劲增长所驱动。我们在AI领域高度差异化的方法以及创新的产品交付方式正在吸引不断扩大的客户群，并为现有用户提供更多价值。” Shantanu Narayen, Chair and CEO 12 (译文，悬停查看原文)
新市场 2024-06-26
Acrobat AI Assistant于2024年4月推出，作为基于生成式人工智能的附加订阅服务，适用于Adobe Acrobat及Adobe Acrobat Reader 13
营收 2024-06-13
2024-Q2收入创历史新高，达5,309 百万USD，同比增长10%（按固定汇率计算为11%）；Document Cloud收入同比增长19%，达7.82亿美元 12 13
Guidance 上调 2024-06-13
数字媒体净新增ARR、数字体验订阅收入及每股收益的全年目标均已上调 12

“Adobe实现了创纪录的Q1收入，展现了Creative Cloud、Document Cloud和Experience Cloud全线强劲势头。我们在利用生成式AI的力量为整个产品组合提供突破性创新方面成效卓越。” Shantanu Narayen, Chair and CEO 10 (译文，悬停查看原文)
盈利 2024-03-27
净利润下降50.3%至620 百万USD，主要原因为第一财季支付了10亿美元的Figma收购终止费；剔除该一次性费用后，公司基本业务维持盈利 11
战略转型 2024-03-27
Figma合并协议于2023年12月终止；第一财季支付10亿美元终止费；相关35亿美元定期贷款信贷协议随后亦予终止 11
营收 2024-03-14
2024-Q1收入创历史新高，达5,182 百万USD，同比增长11%（按固定汇率计算为12%）10
净利润减半 2024-03-14
净利润同比腰斩以上（从12.47亿美元降至6.20亿美元，-50%）。 10
2023 · 11个事件

“Adobe在FY23实现了194.1亿美元的创纪录收入以及每股收益同比17%的增长，Creative Cloud、Document Cloud和Experience Cloud全线保持强劲势头。Adobe的战略布局、品类领导地位、突破性创新、卓越人才以及全球客户基础使我们在2024年及未来发展前景广阔。” Shantanu Narayen, Chair and CEO 8 (译文，悬停查看原文)
战略转型 2024-01-17
双方协商终止200亿美元Figma收购协议；支付10亿美元终止费；相关35亿美元定期贷款亦予终止 9
营收加速 2023-12-13
首次实现单季收入达50亿美元，本季收入为5,048 百万USD，同比增长12%；全年收入创历史新高，达19,409 百万USD，同比增长10% 8
Guidance 首次发布 2023-12-13
FY2024全年总收入指引为213.0亿美元至215.0亿美元 8

“我们正以产品组合中的一系列创新在全球范围内开启AI增强创意的新时代。近期推出的Firefly、Express、Creative Cloud和GenStudio使数百万用户得以体验Adobe的魔力。” Shantanu Narayen, Chair and CEO 6 (译文，悬停查看原文)
营收加速 2023-09-14
2023-Q3收入创历史新高，达4,890 百万USD，同比增长10%，按固定汇率计算为13% 6
战略转型 2023-09-14
已推出Firefly生成式人工智能模型及GenStudio，并将人工智能驱动的功能整合至Creative Cloud及Express 6

“Adobe实现了创纪录的Q2收入，展现了Creative Cloud、Document Cloud和Experience Cloud的强劲需求。Adobe的突破性创新凭借丰富的数据集、基础模型和无处不在的产品界面，使我们处于引领生成式AI新时代的有利地位。” Shantanu Narayen, Chair and Chief Executive Officer 4 (译文，悬停查看原文)
营收加速 2023-06-15
2023-Q2收入创历史新高，达4,816 百万USD，同比增长10%，按固定汇率计算为13% 4
Guidance 上调 2023-06-15
收入、每股收益及数字媒体净新增ARR的全年目标均已上调 4
净现金积累 2023-06-15
净现金状况从2023-Q1的442.0 USDm扩大至1,825.0 USDm（+313%，由报告金融债务减去现金计算得出）。 112

“Adobe实现了创纪录的Q1收入，基于广阔的市场机遇以及对自身执行能力的持续信心，我们正在上调年度目标。Creative Cloud、Document Cloud和Experience Cloud在推动全球数字经济发展中发挥着核心关键作用。” Shantanu Narayen, Chairman and CEO 2 (译文，悬停查看原文)
收购 2023-03-29
于2023年1月签订35亿美元延迟提款定期贷款，以部分资助尚待完成的约200亿美元Figma收购 3
营收 2023-03-15
2023-Q1收入创历史新高，达4,655 百万USD，同比增长9%，按固定汇率计算为13% 2
Guidance 上调 2023-03-15
全年数字媒体净新增ARR目标上调至约17.0亿美元；FY2023每股收益目标已更新 2
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Adobe 商业模式

Adobe的业务及其盈利方式，由AI编辑团队仅依据原始报告撰写，不含任何自身评估。 NadirAlpha 方法论

Adobe Inc. 通过三个可报告业务分部开发并销售软件产品及云服务：数字媒体（Digital Media）、数字体验（Digital Experience）以及出版与广告（Publishing and Advertising）。规模最大的数字媒体分部包括 Creative Cloud（一个提供 Photoshop、Illustrator、Premiere Pro 及 Acrobat 等工具的订阅平台）和 Document Cloud（以 PDF 工作流程及电子签名为核心）。数字体验分部以 Adobe Experience Cloud 品牌提供企业营销技术、分析、内容管理及商务解决方案，规模较小的出版与广告分部则涵盖遗留产品及小众产品。Adobe 绝大部分收入来自经常性订阅安排，企业客户还可通过专业服务合同获得服务。

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Adobe 股票：股价驱动因素

据管理层表述，决定 Adobe 业务走向的因素，汇总自截至 Q3 财年2026 的各期报告。 NadirAlpha 方法论

以AI为主导的产品创新贯穿Creative与Document产品组合（Adobe Firefly、Acrobat AI Assistant、Acrobat Studio），推动订阅收入增长
订阅收入是该商业模式的核心，管理层持续将Firefly驱动的生成式AI融入Digital Media应用，并推出AI优先的独立产品及附加创新；集团收入于2026-Q3升至6,760 百万USD（130、19、23、25）
创意与营销专业人士订阅营收
Creative & Marketing Professionals收入报告增长13%，该分部订阅收入亦报告增长13%，显示Creative Cloud的持续增长势头（31、30）
商业专业人士及消费者订阅营收
Business Professionals & Consumers收入报告增长16%，其订阅收入亦报告增长16%，为增速较快的客户群体（31、30）
客户群订阅营收总计
客户群体订阅收入合计报告增长14%，确认订阅业务整体保持增长势头（30）
生成式AI产品（Adobe Firefly、GenStudio、Express）
Firefly于2023年推出，至2025-Q3仍持续出现；GenStudio for Performance Marketing及Firefly驱动的功能持续在Creative Cloud、Document Cloud和Experience Cloud中推广，表明采用范围不断扩大（23、19、17、9）
Document Cloud / Acrobat AI（Acrobat AI Assistant、Acrobat Studio）
Document Cloud收入于FY2024报告增长18%；Acrobat AI Assistant于2024年4月推出，Acrobat Studio于2025年8月发布，扩展了Document业务线（17、19、25）
盈利能力与现金创造
2026-Q3经营收入达2,354 百万USD，调整后经营收入达2,974 百万USD，自由现金流为2,438 百万USD；盈利能力标志为正面（130）
并购管线（Semrush、Topaz Labs）
收购Semrush的协议于2025-11-18宣布，预计于2026年第二季度完成；收购Topaz Labs的协议于2026-06-24宣布，预计于2026年第四季度完成，两项收购均尚待交割（31）

行业趋势: 数字媒体和数字体验软件行业的需求受订阅套件内生成式AI采用的拉动，管理层正将AI功能推广至Creative、Document及Experience Cloud（19、17）。各分部利润率维持高位，Digital Media于FY2025报告为96%，Digital Experience为70%，集团增长标志为加速（25）。

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Adobe 分类营收 (截至 2026-Q3 · 百万USD · 14/17)

Adobe收入来源：板块及产品类型，含占比、增速及利润率，数据截至Q3 财年2026，历史口径保留在可展开部分。 NadirAlpha 方法论

Adobe：分部营收，截至 2026-Q3，单位 百万USD。 由 NadirAlpha 根据SEC 文件整理。
业务板块自营收增长利润率来源
期间 2026-Q3（9M?）
创意与营销专业人士2025-Q313,57713%–31
商业专业人士及消费者2025-Q35,54016%–31
期间 2026-Q3（9M）
美洲2024-Q311,601––31
欧洲、中东及非洲2024-Q35,400––31
亚太区2024-Q32,775––31
期间 2026-Q3（3M）
客户群订阅营收总计2026-Q36,56014%–30
创意与营销专业人士订阅营收2026-Q34,65013%–30
商业专业人士及消费者订阅营收2026-Q31,91016%–30
期间 FY2025（12M?）
数字媒体2022-Q115,864–96%25
数字体验2022-Q15,366–70%25
期间 FY2025（12M）
出版与广告2022-Q1275–68%25
期间 2025-Q3（3M）
数字体验订阅营收2023-Q31,37011%–22
期间 2025-Q2（6M）
创意与营销专业人士集团2025-Q24,02010%–20
商业专业人士及消费者集团2025-Q21,60015%–20
期间 FY2024（12M?）
创意2023-Q112,68010%–16
Document Cloud2023-Q13,18218%–17
期间 FY2024（12M）
Creative Cloud2024-Q312,68210%–17
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Adobe的产品与公告 (6/21 活跃+近期)

Adobe报告中的产品公告：上市、获批、合作信息，附首次提及日期及来源；已停产品以灰色显示。 NadirAlpha 方法论

状态: 已推出计划中已终止

Adobe：来自申报文件的产品动态，21 条。 由 NadirAlpha 根据SEC 文件整理。
产品／业务线自状态来源
2025
Acrobat Studio2025-0825
首席法务官职位设立2025-0525
Digital Media应用中由Adobe Firefly驱动的生成式AI功能2025-0319
AI优先的独立及附加创新2025-0218
2023
GenStudio（2×）2023-0921
Firefly (3×)2023-0923
2024
Creative Cloud、Document Cloud与Experience Cloud的AI进展2024-0914
Acrobat AI Assistant（2×）2024-0419
Adobe GenStudio for Performance Marketing202417
2023
Express2023-096
Creative Cloud2023-096
商业票据计划2023-097
结构化股票回购协议 (2×)2023-03 (2023-06)5
Premiere Pro 中的文字编辑功能20239
Adobe Express 中的文字转图像与文字特效20239
网页版 Photoshop20239
Illustrator 中的生成式重新着色20239
Photoshop 中的生成式填充与生成式扩展20239
Frame.io 与 Premiere Pro 及 After Effects 的集成20239
Adobe Firefly 生成式 AI 模型 (2×)202313
Adobe Firefly 企业版（含知识产权赔偿保障）20239
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Adobe 交易与事件 (7)

来自原始报告的 Adobe 7 条交易和事件，融资措施及管理层变动不在此列，已取消条目显示为灰色。 NadirAlpha 方法论

并购 · 3合作/合同 · 1更早：3（见表格）
20252026

Adobe的收购

Adobe：收购，4 条。 由 NadirAlpha 根据SEC 文件整理。
交易／持股日期类型来源
2026
收购 Topaz Labs Inc.2026-06已完成31
2025
收购 Semrush2025-11已完成31
2021
收购 Frame.io2021-10已完成9
2020
收购 Workfront2020-12已完成9

Adobe的资产出售与退出

Adobe：剥离/退出，1 条。 由 NadirAlpha 根据SEC 文件整理。
交易／持股日期类型来源
2022
与 Figma 的合并2022-09已剥离17

Adobe的合作伙伴关系与合同

Adobe：合作与合同，1 条。 由 NadirAlpha 根据SEC 文件整理。
交易／持股日期类型来源
2024
通过长期供应商承诺产生的 23 亿美元最低采购义务2024-06协议13

终止或撤回

Adobe：终止/撤回，1 条。 由 NadirAlpha 根据SEC 文件整理。
交易／持股日期类型来源
2024
Adobe Figma 收购2024-03已终止 (2024-05)11
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Adobe 风险 (自 2026-01-15 年报以来 93 项，共记录 242 项)

NadirAlpha列示Adobe来自申报文件的93项活跃风险，类别以彩色圆点配图例标注，内容为申报文件摘要，不含本站自有评估。 NadirAlpha 方法论

类别: 财务客户宏观法律reputational网络安全监管技术人员竞争供应链地缘政治市场

Adobe：报告所列风险因素，最近年报以来 93 项，共追踪 242 项。 由 NadirAlpha 根据SEC 文件整理。
风险类别最近提及
Adobe：首次出现于 2026-09-22 的 10-Q 季度报告（2026-Q3），来源 31
可能无法实现收购的预期收益，或可能无法完成已公告的交易=
关键分销商流失或第三方分发平台发生变化可能对营收造成损害=
全球不利经济环境、战争、贸易争端及制裁措施可能对业务造成损害=
FTC就订阅取消相关做法提起的民事诉状已于2026年3月达成和解=
使用AI解决方案创建误导性或非法内容可能导致声誉损害及法律责任=
集成至客户供应链的解决方案可能造成大规模安全影响=
受外汇汇率波动影响，可能对财务业绩产生不利影响=
全球数据保护、人工智能、贸易及就业相关法律法规复杂且持续演变=
须遵守经合组织全球最低税框架及不断演变的国际税收法规=
依赖第三方云基础设施及服务提供商，存在运营风险=
Adobe：首次出现于 2025-06-25 的 10-Q 季度报告（2025-Q2），来源 21
面临各类法律诉讼、反垄断索赔、知识产权争议及监管调查2026-Q3
2026-09-22 31
Adobe：首次出现于 2024-09-25 的 10-Q 季度报告（2024-Q3），来源 15
服务中断或数据中心故障可能损害解决方案的可用性并损害公司声誉2026-Q3
2026-09-22 31
Adobe：首次出现于 2024-06-26 的 10-Q 季度报告（2024-Q2），来源 13
多项基于证券诉讼指控的股东派生诉讼正在审理中2026-Q3
2026-09-22 31
Adobe：首次出现于 2024-01-17 的 10-K 年度报告（FY2023），来源 9
网络安全事件或未经授权访问客户数据可能使公司面临重大法律责任2026-Q3
2026-09-22 31
难以保护知识产权及源代码免遭未经授权使用2026-Q3
2026-09-22 31
证券集体诉讼「In Re Adobe Inc. Securities Litigation」涉及有关Figma竞争陈述的相关事项2026-Q3
2026-09-22 31
可能未能有效创新以跟上人工智能在各解决方案中快速演进的步伐2026-Q3
2026-09-22 31
包括欧盟《人工智能法案》在内的人工智能监管法规持续演变，可能增加合规成本并限制解决方案的提供能力2026-Q3
2026-09-22 31
通货膨胀、利率、经济衰退及经济不确定性可能减少客户支出。2026-Q3
2026-09-22 31
Adobe：首次出现于 2023-06-28 的 10-Q 季度报告（2023-Q2），来源 5
人工智能及网络安全领域高技能人才竞争激烈，可能推高薪酬成本2026-Q3
2026-09-22 31
包括《通用数据保护条例》（GDPR）及美国各州法律在内的数据隐私法规不断扩展，合规义务随之增加2026-Q3
2026-09-22 31
Adobe：首次出现于 2023-06-15 的 8-K-EX99.1 业绩公告（2023-Q2），来源 4
因全球业务运营导致的外汇汇率波动可能对业绩产生不利影响2026-Q3
2026-09-22 31
面临知识产权争议及诉讼，可能耗费大量成本并造成业务干扰2026-Q3
2026-09-22 31
Adobe：首次出现于 2023-03-29 的 10-Q 季度报告（2023-Q1），来源 3
众多竞争对手，包括大型跨国公司及以人工智能为核心的初创企业，可能在竞争中占据更有利地位2026-Q3
2026-09-22 31
偿债要求和契约条款可能限制财务灵活性。2026-Q3
2026-09-22 31
政府业务的复杂采购要求和审计产生合规风险。2026-Q3
2026-09-22 31
Adobe：首次出现于 2026-06-15 的 10-Q 季度报告（2026-Q2），来源 29
关键基础设施依赖第三方服务提供商。=
技术快速变革要求持续创新并投入资源。=
Adobe：首次出现于 2026-06-11 的 8-K-EX99.1 业绩公告（2026-Q2），来源 28
信息技术系统服务中断或故障；安全事件。=
Adobe：首次出现于 2026-03-25 的 10-Q 季度报告（2026-Q1），来源 27
于2026年3月12日就ROSCA及FTC法案中与订阅取消行为相关的违规事项与DOJ达成和解协议=
网络安全事件和数据泄露可能导致声誉损害、法律责任及客户流失。=
外汇汇率波动可能对财务业绩及绩效指标产生不利影响。=
订阅续订率下降可能不会立即反映在季度收入业绩中。=
依赖第三方服务提供商及分销商，若提供商无法提供服务则会产生风险。=
Bay Area及Salt Lake Valley数据中心遭受灾难性事件及气候相关中断可能损害业务。=
全球地缘政治紧张局势、贸易争端及经济下行可能降低客户支出及需求。=
面临与反垄断、隐私及产品责任相关的诉讼增加、监管询问及调查。=
包括GDPR及各州隐私法在内的复杂全球数据保护法律增加了合规义务。=
Adobe：首次出现于 2026-01-15 的 10-K 年度报告（FY2025），来源 25
相关解决方案收集并处理第三方客户数据；数据泄露可能同时影响大量客户群体；法律责任敞口重大=
FTC/DOJ就ROSCA项下订阅披露及取消行为提起民事诉讼；驳回动议于2025年5月2日被拒；证据开示程序进行中，可能涉及重大货币成本=
解决方案中的第三方AI模型存在知识产权侵权风险；训练数据许可面临挑战；监管审查或法律责任可能导致客户流失=
当前及未来贸易法规对全球业务的影响尚不明确。2026-Q2
2026-06-15 29
对第三方托管及数据中心服务承担重大无条件采购义务；至2030财年及以后的承诺总额为68.2亿美元=
企业销售周期漫长且复杂，易受宏观经济下行影响；客户对支出审查趋严，采购决策出现延迟。=
面临持续演变的宏观经济环境，包括通胀压力、利率波动、汇率变动及地缘政治风险。=
须遵守美国出口管制、经济制裁、禁运及反腐败法律；跨国业务增加了合规复杂性与成本。=
技术快速变革要求持续创新；若未能预判趋势或适应AI演进，可能对业务及财务业绩造成重大不利影响。=
快速演变的软件市场竞争日趋激烈；竞争对手可能更快速地开发AI解决方案；新进入者及AI原生企业带来价格压力。=
Adobe：首次出现于 2025-09-24 的 10-Q 季度报告（2025-Q3），来源 23
FTC就订阅取消行为展开的调查于2026年3月达成和解；DOJ于2024年6月提起民事诉讼2026-Q2
2026-06-15 29
受知识产权纠纷约束，包括专利主张实体；可能需要在不利条款下取得许可=
依赖第三方分销商、云服务提供商及服务提供商；中断或终止可能导致服务中断并增加成本。FY2025
2026-01-15 25
Adobe：首次出现于 2025-06-25 的 10-Q 季度报告（2025-Q2），来源 21
五项股东派生诉讼因Figma事项指控违反信义义务；其中四项目前处于中止状态=
证券集体诉讼指控就Figma竞争作出虚假陈述；驳回动议于2025年3月获准=
DOJ于2024年6月提起民事诉讼，指控Adobe就订阅取消披露事项违反ROSCA；证据开示程序进行中=
全球隐私和数据保护法律不断扩展，增加合规义务。2026-Q2
2026-06-15 29
欧盟《人工智能法案》及不断演变的全球AI法规可能增加合规成本并限制AI解决方案的可用性。2026-Q1
2026-03-25 27
AI的快速演进及提供生成式和智能体解决方案的公司竞争可能影响市场地位。2026-Q1
2026-03-25 27
Adobe：首次出现于 2025-03-26 的 10-Q 季度报告（2025-Q1），来源 19
诉讼、监管调查、调查及其他行动；与诉讼和法律事项和解相关的损失或有事项2026-Q2
2026-06-11 28
政府采购流程和法规带来政府合同特有的风险。=
因产品决策、AI使用、数据泄露或负面宣传导致的品牌声誉损害可能对业务造成不利影响。=
Adobe：首次出现于 2025-01-13 的 10-K 年度报告（FY2024），来源 17
受多个国内外税务机关审查；2021财年为主要司法管辖区可审查的最早财年；未确认税收利益在12个月内合理可能减少最高4,000万美元FY2025
2026-01-15 25
面临利率波动风险；已签订利率互换协议以管理优先票据的敞口FY2025
2026-01-15 25
全球贸易紧张局势、关税及经济制裁增加运营成本并造成市场准入障碍。FY2025
2026-01-15 25
Adobe：首次出现于 2024-09-25 的 10-Q 季度报告（2024-Q3），来源 15
多项基于类似Figma相关指控的股东派生诉讼正在特拉华地区法院及加利福尼亚州高等法院审理中2026-Q2
2026-06-15 29
全球数据保护法律持续扩展且存在冲突；欧盟GDPR、《数字服务法》、《数字运营韧性法》、CCPA、CPRA、CDPA、VCDPA不断提高合规成本并扩大责任敞口。FY2025
2026-01-15 25
Adobe：首次出现于 2024-06-26 的 10-Q 季度报告（2024-Q2），来源 13
受多个地理区域外币汇率波动的影响。2026-Q2
2026-06-15 29
安全事件和数据泄露可能损害声誉和业务。2026-Q2
2026-06-15 29
Adobe：首次出现于 2024-03-27 的 10-Q 季度报告（2024-Q1），来源 11
受各类法律诉讼约束，包括集体诉讼及监管调查2026-Q2
2026-06-15 29
Adobe Inc.证券诉讼案（In Re Adobe Inc. Securities Litigation）集体诉讼于2025年3月27日被驳回；原告就法院裁定提起上诉，上诉于2025年11月7日被拒2026-Q1
2026-03-25 27
多项合并的股东派生诉讼指控违反信义义务及违反证券法规；目前处于中止状态；基础事实与证券诉讼案大体重叠FY2025
2026-01-15 25
AI生成的错误信息、解决方案的非法使用、可持续发展承诺未能履行或负面媒体报道活动可能造成声誉损害风险FY2025
2026-01-15 25
Adobe：首次出现于 2024-03-14 的 8-K-EX99.1 业绩公告（2024-Q1），来源 10
AI的开发与使用可能导致声誉损害、法律责任及不利后果2026-Q2
2026-06-15 29
受全球通胀压力、利率、汇率波动、经济放缓及地缘政治风险的影响。2026-Q1
2026-03-25 27
对专业高级管理人员及技术人才的依赖；AI与网络安全领域人才竞争激烈；混合办公模式增加了人才留存难度。FY2025
2026-01-15 25
Adobe：首次出现于 2024-01-17 的 10-K 年度报告（FY2023），来源 9
DOJ于2024年6月就ROSCA项下订阅取消行为提起民事诉讼；抗辩或解决可能涉及重大货币成本2025-Q1
2025-03-26 19
服务中断或安全事件。2026-Q1
2026-03-12 26
Adobe：首次出现于 2023-09-27 的 10-Q 季度报告（2023-Q3），来源 7
优先票据含有控制权变更条款，要求以本金101%的价格进行潜在回购。2026-Q2
2026-06-15 29
跨国业务面临各类经济和地缘政治风险。2026-Q2
2026-06-15 29
竞争激烈的市场中众多竞争对手可能导致价格压力及利润率下降。2026-Q1
2026-03-25 27
Adobe：首次出现于 2023-09-14 的 8-K-EX99.1 业绩公告（2023-Q3），来源 6
全球不利经济状况及通货膨胀影响需求和运营。2026-Q2
2026-06-15 29
Adobe：首次出现于 2023-06-28 的 10-Q 季度报告（2023-Q2），来源 5
遵守包括隐私在内的全球法律法规2026-Q1
2026-03-12 26
跨境数据传输受到限制；欧洲数据传输机制（SCCs、EU-US DPF）面临法律质疑；部分国家正在实施数据本地化要求。FY2025
2026-01-15 25
Adobe：首次出现于 2023-06-15 的 8-K-EX99.1 业绩公告（2023-Q2），来源 4
未能在市场中有效竞争。2026-Q2
2026-06-11 28
Adobe：首次出现于 2023-03-29 的 10-Q 季度报告（2023-Q1），来源 3
第三方知识产权纠纷及专利主张可能要求支付专利费、面临禁令或承担重大法律责任成本；保护源代码免遭未经授权披露面临挑战FY2025
2026-01-15 25
订阅续期减少可能对未来收入产生不利影响。2026-Q2
2026-06-15 29
若估值下降，商誉或无形资产减值可能需要对收益计提重大费用。2026-Q1
2026-03-25 27
多个司法管辖区税法及其解释的变化可能对实际税率产生不利影响。2026-Q1
2026-03-25 27
面临有关第三方专利及知识产权权利有效性或涉嫌侵权的索赔及诉讼。2025-Q2
2025-06-25 21
Adobe：首次出现于 2023-03-15 的 8-K-EX99.1 业绩公告（2023-Q1），来源 2
第三方专利纠纷及知识产权侵权索赔可能限制公司运营2026-Q2
2026-06-15 29
收购Semrush Holdings涉及整合失败、监管审批延迟及成本高于预期等风险2026-Q1
2026-03-25 27
外币汇率波动影响财务业绩。2026-Q2
2026-06-15 29
复杂的销售周期及客户留存风险2026-Q1
2026-03-12 26
未能有效创新并满足客户需求2026-Q1
2026-03-12 26
= 最近提及与首次提及相同（同一来源）
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Adobe 自报指标（按披露口径） (462)

Adobe 在标准数据库中通常缺失的叙事 KPI，按发布期分组，最新在前，附来源编号。 NadirAlpha 方法论

公司特定KPI，按报告原文录入（英文，如实披露，未标准化）。资产负债表及样板条目已过滤。
Adobe：按披露口径的自报指标，462 条。 由 NadirAlpha 根据SEC 文件整理。
KPI数值／变动来源
Adobe，发布日期 2026-09-22，报告期 2026-Q3
年初至今股份回购6.82 billion31
优先票据未偿余额6.15 billion31
优先票据账面价值6.12 billion31
循环信贷额度1.5 billion31
剩余回购授权24.55 billion31
最高利息承诺941 million31
高级票据流动部分1.35 billion31
商业票据未偿余额248 million31
客户群订阅营收合计（第三季度）6.56 billion31
Adobe年化经常性收入合计27.50 billion31
剩余履约义务22.16 billion31
剩余履约义务22.16 billion31
创意与营销专业人士订阅营收4.65 billion31
商业专业人士及消费者订阅营收1.91 billion31
Adobe，发布日期 2026-09-10，报告期 2026-Q3
Adobe年化经常性收入合计27.50 billion30
股份回购9.5 million shares30
剩余履约义务22.16 billion30
月活跃用户1 billion30
当期剩余履约义务67%30
Adobe AI-first ARR growthmore than 150% year over year30
Adobe，发布日期 2026-06-15，报告期 2026-Q2
订阅营收6.39 billion29
股份回购剩余授权合计$26.78 billion29
stock repurchase payments$4.59 billion29
股份回购授权（2024年3月）$25 billion29
股份回购授权（2026年4月）$25 billion29
优先票据未偿余额$6.15 billion29
循环信贷协议$1.5 billion29
剩余履约义务22.27 billion29
最高利息承诺$974 million29
递延营收7.25 billion29
高级票据流动部分$1.35 billion29
合同资产17829
商业票据未偿余额$494 million29
资本化合同收购成本78229
额外信贷承诺$500 million29
ARR27.10 billion29
Adobe，发布日期 2026-06-11，报告期 2026-Q2
Total Adobe ending ARR growth10.2% year over year28
Total ARR$27.10 billion28
剩余履约义务 (RPO)$22.27 billion28
当期剩余履约义务 (cRPO)67%28
AI-first ARRexceeds $500 million28
Adobe，发布日期 2026-03-25，报告期 2026-Q1
股份回购授权总额25 billion27
股份回购授权余额3.89 billion27
优先票据未偿余额6.15 billion27
优先票据账面价值6.23 billion27
循环信贷额度可用额1.5 billion27
当期债务账面价值849 million27
商业票据计划额度3 billion27
融资活动现金使用-2.54 billion27
投资活动现金474 million27
订阅营收合计$6.20 billion27
营收合计$6.40 billion27
未偿债务面值合计6,15027
Total Adobe ARR (prior year)$23.50 billion27
Total Adobe ARR$26.06 billion27
短期投资55827
剩余履约义务$22.22 billion27
剩余履约义务22,22027
递延营收7,37027
创意与营销专业人士订阅营收$4.39 billion27
现金及现金等价物6,33227
商业专业人士及消费者订阅营收$1.78 billion27
ARR growth YoY10.9%27
Adobe，发布日期 2026-03-12，报告期 2026-Q1
订阅营收合计6,19826
客户群订阅营收总计6,17 billion26
Total ARR26.06 billion26
剩余履约义务22.22 billion26
当期剩余履约义务67%26
AI-first ARRmore than triples year over year26
Adobe，发布日期 2026-01-15，报告期 FY2025
未确认税收利益余额693 million25
剩余履约义务22.52 billion25
可退还客户押金80 million25
经营租赁费用92 million25
净递延税资产2,155 million25
所得税前利润8,734 million25
递延营收7.03 billion25
合同资产241 million25
资本化合同收购成本721 million25
坏账准备13 million25
营收合计$23.769 billion25
Total Adobe ARR$25.20 billion25
订阅营收$22.904 billion25
短期投资$1.164 billion25
未偿还优先票据$6.15 billion25
剩余履约义务$22.52 billion25
营业利润$8.706 billion25
净利润$7.130 billion25
经营现金流净额$10.031 billion25
毛利$21.218 billion25
数字媒体营收$17.65 billion25
Digital Media ARR$19.20 billion25
数字体验营收$5.86 billion25
营收成本$2.551 billion25
现金及等价物$5.431 billion25
Adobe，发布日期 2025-12-10，报告期 FY2025
客户群订阅营收总计$22.80 billion24
Adobe年化经常性收入合计$25.20 billion24
剩余履约义务$22.52 billion24
Digital Media ARR$19.20 billion24
当期剩余履约义务65%24
Adobe，发布日期 2025-09-24，报告期 2025-Q3
递延营收合计6.53 billion23
短期投资95823
剩余履约义务20.44 billion23
剩余履约义务$20.44 billion23
Digital Media ARR growth YoY11.7%23
Digital Media ARR$18.59 billion23
现金及现金等价物4,98223
Adobe，发布日期 2025-09-11，报告期 2025-Q3
cRPO67%22
RPO$20.44 billion22
Digital Media ARR growth11.7%22
创意与营销专业群组订阅营收$4.12 billion22
商业专业与消费群组订阅营收$1.65 billion22
ARR$18.59 billion22
AI-influenced ARR$5 billion22
AI-first ARR$250 million22
Adobe，发布日期 2025-06-25，报告期 2025-Q2
股份回购授权总额25 billion21
股份回购授权余额10.90 billion21
优先票据未偿余额6.15 billion21
循环信贷协议1.5 billion21
剩余履约义务19,69021
最高承诺利息支出1.20 billion21
长期供应商承诺增加额1.3 billion21
递延营收6,33421
商业票据计划3 billion21
高级票据账面价值6.17 billion21
可用借款额度1.5 billion21
Digital Media ARR YoY growth12.1%21
Digital Media ARR$18.09 billion21
Adobe，发布日期 2025-06-12，报告期 2025-Q2
剩余履约义务 (RPO)19.69 billion20
Digital Media ARR growth12.1 percent year-over-year20
当期剩余履约义务 (cRPO)67 percent20
ARR18.09 billion20
Adobe，发布日期 2025-03-26，报告期 2025-Q1
营运资金$1.692 billion19
订阅营收合计$5.483 billion19
股东权益合计 2024年11月1410519
股东权益合计 2025年2月1309519
营收合计 2025年第1季度571419
营收合计 2024年第1季度518219
营收合计$5.714 billion19
负债合计 2024年11月1612519
负债合计 2025年2月1686019
未偿债务面值合计$6.150 billion19
流动负债合计 2024年11月1052119
流动负债合计 2025年2月916319
流动资产合计 2024年11月1123219
流动资产合计 2025年2月1085519
资产合计 2024年11月3023019
资产合计 2025年2月2995519
订阅营收占总营收比例96%19
订阅营收 2025年第1季度548319
订阅营收 2024年第1季度491619
股东权益$13.095 billion19
短期投资$677 million19
短期投资 2024年11月27319
短期投资 2025年2月67719
服务及其他营收 2025年第1季度13619
服务及其他营收 2024年第1季度14719
留存收益 2024年11月3847019
留存收益 2025年2月4018619
剩余履约义务$19.69 billion19
出版与广告营收 2025年第一季度7319
出版与广告营收 2024年第一季度7719
出版广告订阅营收 2025年第一季度2719
出版广告订阅营收 2024年第一季度2719
产品营收 2025年第一季度9519
产品营收 2024年第一季度11919
营业利润 2025年第一季度216319
营业利润 2024年第一季度90719
经营现金流 2025年第一季度248219
经营现金流 2024年第一季度117419
经营现金流$2.482 billion19
净利润 2025年第一季度181119
净利润 2024年第一季度62019
毛利 2025年第一季度509219
毛利 2024年第一季度459219
EMEA营收 2025年第一季度150219
EMEA营收 2024年第一季度131919
Digital Media订阅营收 2025年第一季度415919
Digital Media订阅营收 2024年第一季度372519
Digital Media营收422719
Digital Media营收381619
数字媒体营收$4.23 billion19
Digital Media ARR prior year$15.66 billion19
Digital Media ARR$17.63 billion19
Digital Experience订阅营收129719
Digital Experience订阅营收116419
Digital Experience营收141419
Digital Experience营收128919
数字体验营收$1.41 billion19
现金及等价物 2024年11月761319
现金及等价物 2025年2月675819
现金及现金等价物$6.758 billion19
长期债务账面价值$6.155 billion19
美洲营收340519
美洲营收311019
APAC营收80719
APAC营收75319
Adobe，发布日期 2025-03-12，报告期 2025-Q1
股份回购7.0 million shares18
剩余履约义务 (RPO)$19.69 billion18
经营现金流$2.48 billion18
Digital Media年化经常性收入 (ARR)$17.63 billion18
Digital Media ARR year-over-year growth12.6%18
当期剩余履约义务 (cRPO)67%18
Creative and Marketing Professionals Group订阅营收增长10%18
创意与营销专业群组订阅营收$3.92 billion18
Business Professionals and Consumers Group订阅营收增长15%18
商业专业与消费群组订阅营收$1.53 billion18
AI-first innovations ending ARR$125 million18
Adobe，发布日期 2025-01-13，报告期 FY2024
营运资金$ 71117
营运资金$ 2,83317
总营收$ 21,50517
总营收$ 19,40917
总营收$ 17,60617
总债务5,62817
总债务3,63417
总资产$ 30,23017
总资产$ 29,77917
订阅营收$ 20,52117
订阅营收$ 18,28417
订阅营收$ 16,38817
股东权益$ 14,10517
股东权益$ 16,51817
股份回购 财年2024$ 9.517
股份回购授权（2024年3月）$ 2517
短期投资$ 27317
短期投资$ 70117
服务及其他营收59817
服务及其他营收66517
服务及其他营收68617
优先票据未偿余额$ 5.6517
循环信贷协议$ 1.517
产品营收38617
产品营收46017
产品营收53217
经营租赁义务$ 46317
营业利润6,74117
营业利润6,65017
营业利润6,09817
经营现金流$ 8,05617
经营现金流$ 7,30217
经营现金流$ 7,83817
不可撤销采购义务$ 5.7917
净利润$ 5,56017
净利润$ 5,42817
净利润$ 4,75617
长期投资敞口$ 1.1917
投资现金流14917
投资现金流77617
投资现金流-57017
毛利 202419,14717
毛利 202317,05517
毛利 202215,44117
外汇合约名义金额$ 5.8917
融资现金流-7,72417
融资现金流-5,18217
融资现金流-6,82517
商业票据计划$ 317
现金及现金等价物$ 7,61317
现金及现金等价物$ 7,14117
估值备抵增加 财年202432117
估值备抵 2024年11月29日72517
估值备抵 2023年12月1日40517
未确认税收利益 2024年11月29日68317
未确认税收利益 2023年12月1日50117
国库锁定名义金额117
州税收抵免结转30817
州净经营亏损结转40817
从前期递延中确认的营收5.8717
剩余履约义务 2024年11月29日19.9617
可退还客户押金8317
退款负债 2024年11月29日14117
退款负债 2023年12月1日11117
RPO预计未来12个月确认比例6717
不可取消不可退款承诺资金比例417
预计未来12个月营业净衍生品损失117
国债锁定未来12个月净衍生品损失317
预计未来12个月营收净衍生品收益6417
递延税资产净额2024年11月29日1,62617
递延税资产净额2023年12月1日1,17617
长期资本化成本2024年11月29日46417
长期资本化成本2023年12月1日42217
外币远期合约名义金额2024年11月29日38117
外币远期合约名义金额2023年12月1日99817
Figma终止费117
联邦税收抵免结转9317
联邦及州资本损失结转1.1517
优先票据公允价值2024年11月29日5.5117
Document Cloud ARR3.48 billion17
Digital Media ARR17.33 billion17
折旧与摊销财年202423917
折旧与摊销财年202323517
折旧与摊销财年202218917
递延税负债2024年11月29日41417
递延税负债 2023年12月1日53617
递延税资产 2024年11月29日2,04017
递延税资产 2023年12月1日1,71217
递延营收 2024年11月29日6.2617
递延营收 2023年12月1日5.9517
Creative ARR13.85 billion17
合同资产 2024年11月29日24817
合同资产 2023年12月1日14117
现金流对冲名义金额 2024年11月29日5.5117
现金流对冲名义金额 2023年12月1日2.8317
已资本化合同收购成本 2024年11月29日71717
已资本化合同收购成本 2023年12月1日65617
已摊销资本化成本 财年202427217
已摊销资本化成本 财年202325417
已摊销资本化成本 财年202223817
销售成本中的摊销 财年202416717
销售成本中的摊销 财年202320717
销售成本中的摊销 财年202223617
坏账准备 2024年11月29日1417
坏账准备 2023年12月1日1617
广告费用 财年20241.0417
广告费用 财年202397017
广告费用 财年20221.0417
Adobe，发布日期 2024-12-11，报告期 FY2024
RPO$19.96 billion16
FY2024 Digital Media net new ARR$2.00 billion16
FY2024 Digital Media ARR$17.22 billion16
Document Cloud ARR$3.48 billion16
Digital Media net new ARR$578 million16
Digital Media ARR$17.33 billion16
Creative ARR$13.85 billion16
Adobe，发布日期 2024-09-25，报告期 2024-Q3
优先票据未偿余额$5.65 billion15
循环信贷额度$1.5 billion15
最高利息承诺$855 million15
长期供应商承诺增加额$2.3 billion15
当期债务账面价值$1.50 billion15
商业票据计划$3 billion15
营运资金1,07215
未偿债务面值合计5,65015
股东权益14,54515
短期投资32215
剩余履约义务18.14 billion15
剩余履约义务18.14 billion15
递延营收5.91 billion15
现金及现金等价物7,19315
资本化合同收购成本717 million15
ARR Document Cloud3.31 billion15
ARR Digital Media16.76 billion15
ARR Creative13.45 billion15
Adobe，发布日期 2024-09-12，报告期 2024-Q3
RPO 同比增长15 percent14
季度末RPO$18.14 billion14
Document Cloud ARR$3.31 billion14
Digital Media net new ARR$504 million14
Digital Media ARR$16.76 billion14
Creative ARR$13.45 billion14
Adobe，发布日期 2024-06-26，报告期 2024-Q2
优先票据未偿余额$5.65 billion13
循环信贷可用额度$1.5 billion13
当期债务账面价值$1.50 billion13
商业票据计划额度$3 billion13
剩余履约义务17.86 billion13
剩余履约义务17.86 billion13
Document Cloud ARR3.15 billion13
Digital Media ARR16.25 billion13
递延营收5.69 billion13
Creative ARR13.11 billion13
Adobe，发布日期 2024-06-13，报告期 2024-Q2
股份回购4.6 million shares12
RPO17.86 billion12
Net new Digital Media ARR487 million12
Document Cloud ARR3.15 billion12
Digital Media ARR16.25 billion12
Creative ARR13.11 billion12
Adobe，发布日期 2024-03-27，报告期 2024-Q1
Q1 2024 回购总股份3.1 million11
结构性协议回购股份0.6 million11
优先票据未偿余额$3.65 billion11
循环信贷协议$1.5 billion11
2020年12月回购授权$15 billion11
2024年3月剩余回购授权$22.65 billion11
剩余履约义务17.58 billion11
最长利息支付期限$276 million11
长期供应商承诺$2.3 billion11
Figma 终止费$1 billion11
递延营收6.11 billion11
短期债务$1.50 billion11
商业票据计划$3 billion11
结构性协议平均支付价格$626.6811
ASR 2023年12月回购总量3.5 million11
ASR 2024年3月预付款$2.5 billion11
ASR 2023年12月预付款$2 billion11
ASR 2024年3月初始交付股份3.6 million11
ASR 2023年12月初始交付股份2.5 million11
ASR 2023年12月平均支付价格$578.1111
Document Cloud ARR2.98 billion11
Digital Media ARR15.76 billion11
Creative ARR12.78 billion11
Adobe，发布日期 2024-03-14，报告期 2024-Q1
剩余履约义务 (RPO)17.58 billion10
净新增数字媒体经常性收入432 million10
Document Cloud ARR2.98 billion10
Digital Media ARR15.76 billion10
Creative ARR12.78 billion10
Adobe，发布日期 2024-01-17，报告期 FY2023
剩余履约义务17.22 billion9
递延营收5.95 billion9
合同资产141 million9
资本化合同收购成本656 million9
营运资金2,8339
股东权益16,5189
短期投资7019
Document Cloud ARR2.81 billion9
Digital Media ARR - currency adjusted15.33 billion9
Digital Media ARR15.17 billion9
Creative ARR12.37 billion9
现金及现金等价物7,1419
Adobe，发布日期 2023-12-13，报告期 2023-Q4
剩余履约义务 (RPO)$17.22 billion8
Net new Digital Media ARR$569 million8
Document Cloud ARR$2.81 billion8
Digital Media ARR (Full Year)$1.91 billion8
Creative ARR$12.37 billion8
ARR$15.17 billion8
Adobe，发布日期 2023-09-27，报告期 2023-Q3
剩余履约义务$15.72 billion7
退款负债$997
递延营收余额$5.487
合同资产$1317
资本化合同收购成本$6737
剩余履约义务15.72 billion7
Document Cloud ARR2.63 billion7
Digital Media ARR14.60 billion7
Creative ARR11.97 billion7
Adobe，发布日期 2023-09-14，报告期 2023-Q3
剩余履约义务$15.72 billion6
Document Cloud ARR$2.63 billion6
Digital Media net new ARR$464 million6
Digital Media ARR$14.60 billion6
Creative ARR$11.97 billion6
Adobe，发布日期 2023-06-28，报告期 2023-Q2
定期贷款信贷协议$3.5 billion5
优先票据未偿余额$3.65 billion5
优先票据账面价值$3.63 billion5
循环信贷协议$1.5 billion5
剩余履约义务15.22 billion5
退款负债855
最高承诺利息支出$366 million5
递延营收5.38 billion5
联邦预估税款递延$500 million5
合同资产1195
资本化合同收购成本6685
可用循环信贷额度$1.5 billion5
剩余履约义务15.22 billion5
Document Cloud ARR2.50 billion5
Digital Media ARR14.14 billion5
Creative ARR11.64 billion5
Adobe，发布日期 2023-06-15，报告期 2023-Q2
剩余履约义务 (RPO)15.22 billion4
Document Cloud ARR2.50 billion4
Digital Media net new ARR470 million4
Digital Media ARR14.14 billion4
Creative ARR11.64 billion4
Adobe，发布日期 2023-03-29，报告期 2023-Q1
定期贷款可用额度3.5 billion3
优先票据未偿余额3.65 billion3
循环信贷额度1.5 billion3
剩余履约义务15,2103
递延营收5,4803
资本化合同收购成本6563
营运资金9053
股东权益14,2063
短期投资1,5813
Document Cloud ARR2.39 billion3
Digital Media ARR13.67 billion3
Creative ARR11.28 billion3
现金及现金等价物4,0723
Adobe，发布日期 2023-03-15，报告期 2023-Q1
剩余履约义务 (RPO)$15.21 billion2
Net new ARR (Digital Media)$410 million2
经营现金流1.69 billion2
ARR (Document Cloud)$2.39 billion2
ARR (Digital Media)$13.67 billion2
ARR (Creative)$11.28 billion2
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Adobe 经营发展

Adobe各报告期的浓缩摘要（正文形式）：运营层面的变化、管理层列举的驱动因素，以及利润和现金流的走势。 NadirAlpha 方法论

FY2026：Adobe

Adobe在2026财年前三个季度的营收分别为6,398 百万USD、6,618 百万USD和6,760 百万USD，Q1同比增长12% 27，Q2和Q3均同比增长13% 28 30。订阅收入为主要增长驱动力，Q1增长13% 27，Q3增长14% 31，Q3末Adobe总ARR达到275.0亿美元 31。Q2，Adobe完成对Semrush Holdings的收购，交易金额为18.7亿美元 29；Q3宣布拟收购Topaz Labs，交易金额约为3.40亿美元，预计于FY2026 Q4完成交割 31。AI优先ARR至Q3同比增长逾150% 30，Q2和Q3业绩公布后FY2026全年营收及每股收益目标均相应上调 28 30。

FY2025：Adobe

Adobe Inc.在2025财年实现全年营收23,769 百万USD，同比增长11%，订阅收入229.04亿美元为主要驱动力 25。净利润增长28%至7,130 百万USD，部分原因在于2024财年计提的10亿美元Figma收购终止费在本财年不再发生 25。经营性现金流增长25%至10,031 百万USD 25。Adobe年度经常性收入（ARR）总额达到252.0亿美元，同比增长11.5%，财年末剩余履约义务增长13%至225.2亿美元 25。2025年11月，Adobe签订最终协议，拟以约19亿美元现金收购Semrush Holdings, Inc.，预计于2026财年上半年完成交割 25。

FY2024：Adobe

Adobe在2024财年实现创纪录全年营收21,505 百万USD，同比增长11%，Digital Media和Digital Experience两大业务板块均实现增长 16 17。订阅收入达到205亿美元，占总营收的95%，其中Creative Cloud增长10%，Document Cloud增长18% 17。全年净利润5,560 百万USD增长2%，尽管Q1因拟议合并共同终止而产生10亿美元Figma收购终止费 17。非GAAP营业利润8,918 百万USD高于2023财年报告的89.2亿美元，经营性现金流8,056 百万USD同比增长10% 16 17。Adobe年内推出包括Acrobat AI Assistant和Adobe GenStudio for Performance Marketing在内的生成式AI产品，2024财年末剩余履约义务为199.6亿美元，同比增长16% 16 17。

FY2023：Adobe

Adobe在2023财年实现全年营收19,409 百万USD，同比增长10%，按固定汇率计算增长13% 8。Digital Media业务板块增长11%至142.2亿美元，Digital Experience业务板块增长11%至48.9亿美元，订阅收入占总营收的94% 9。全年净利润达到5,428 百万USD，非GAAP摊薄每股收益同比增长17%至16.07 8。全年经营性现金流为7,302 百万USD 8。一项拟以200亿美元收购Figma的计划全年处于等待监管审批阶段，2023年12月经双方共同终止，Adobe支付10亿美元终止费 9。

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术语表

  • 营收: 来自客户合同的营收，扣除销售折让，按公司自身列报口径；不含总产出、总营收、GMV 或订单。
  • 营业利润: 利润表中的营业利润行；EBIT 仅作为标注的回退口径，绝不用税前利润或经常利润。
  • 营业利润（调整后）: 调整后营业利润，按公司自定义口径逐字取用（非 GAAP），绝不推算。
  • 净利润: 归属于母公司股东的净利润，已计入终止经营；不含少数股东权益，也不是综合收益。
  • 每股收益: 归属于母公司股东的稀释每股收益；已披露数字始终优先于推算值，推算值均有标记。
  • EPS（调整后）: 调整后每股收益，按公司自定义口径逐字取用（非 GAAP）。
  • 自由现金流: 自由现金流 = 经营现金流减去固定资产资本开支；公司自行披露的自由现金流单独列示。
  • 经营现金流: 按披露口径的经营现金流；IFRS 公司可将已付利息列入筹资现金流，因此并非总是可比。
  • 现金: 现金及现金等价物，不含有价证券，除非公司将其列入该项目。
  • 净债务: 净债务 = 不含租赁负债的金融债务减去同一资产负债表日的现金；公司自行披露的净头寸可能不同。
  • *: 推算值，公式见悬浮提示
  • ≈: 推算值，近似
  • ~: 不确定；数值仍然显示，但判断不使用
  • °: 通过回查原始文件修正，或凭文件证据人工校订
  • EBIT: EBIT 作为回退：利润表没有营业利润行
  • basic: 在缺少稀释每股收益时以基本每股收益回退
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来源：季度报告、年度报告与投资者关系文件

46份Adobe自2023以来的来源文件；各章节上标数字均对应此列表，较早文件置于可展开部分。 NadirAlpha 方法论

46 份文件 · 2016至2026 · SEC EDGAR（美国）
Adobe 股票的来源：46 份原始文件，2016 至 2026。 由 NadirAlpha 整理。
#文件类型发布日期
#110-K 年度报告2023-01-17
#2 / #1028-K-EX99.1 业绩公告2023-03-15
#310-Q 季度报告2023-03-29
#4 / #1048-K-EX99.1 业绩公告2023-06-15
#510-Q 季度报告2023-06-28
#6 / #1068-K-EX99.1 业绩公告2023-09-14
#710-Q 季度报告2023-09-27
#8 / #1088-K-EX99.1 业绩公告2023-12-13
#910-K 年度报告2024-01-17
#10 / #1108-K-EX99.1 业绩公告2024-03-14
#1110-Q 季度报告2024-03-27
#12 / #1128-K-EX99.1 业绩公告2024-06-13
#1310-Q 季度报告2024-06-26
#14 / #1148-K-EX99.1 业绩公告2024-09-12
#1510-Q 季度报告2024-09-25
#16 / #1168-K-EX99.1 业绩公告2024-12-11
#1710-K 年度报告2025-01-13
#18 / #1188-K-EX99.1 业绩公告2025-03-12
#1910-Q 季度报告2025-03-26
#20 / #1208-K-EX99.1 业绩公告2025-06-12
#2110-Q 季度报告2025-06-25
#22 / #1228-K-EX99.1 业绩公告2025-09-11
#2310-Q 季度报告2025-09-24
#24 / #1248-K-EX99.1 业绩公告2025-12-10
#2510-K 年度报告2026-01-15
#26 / #1268-K-EX99.1 业绩公告2026-03-12
#2710-Q 季度报告2026-03-25
#28 / #1288-K-EX99.1 业绩公告2026-06-11
#2910-Q 季度报告2026-06-15
#30 / #1308-K-EX99.1 业绩公告2026-09-10
#3110-Q 季度报告2026-09-22
较早来源 (+15)
Adobe 的较早来源，15 份文件
#文件类型发布日期
#20210-K 年度报告2016-03-30
#20110-Q 季度报告2016-06-29
#20410-K 年度报告2017-01-20
#20610-K 年度报告2017-01-20
#20310-Q 季度报告2017-06-28
#20810-K 年度报告2018-01-22
#20510-Q 季度报告2018-06-27
#21210-K 年度报告2019-01-25
#20710-Q 季度报告2019-06-26
#20910-Q 季度报告2020-03-25
#21010-Q 季度报告2020-06-24
#21110-Q 季度报告2020-09-23
#21310-Q 季度报告2021-03-31
#21410-Q 季度报告2021-06-30
#21510-Q 季度报告2021-09-29

Adobe 股票常见问题

FY2026 是否有管理层业绩预测（Guidance）？

是的。管理层已就 FY2026 发布业绩目标，涵盖 营收 等指标。Guidance 追踪章节列示所有目标，并与后续实际数据进行比对，立场中立，不含本站预测。

Adobe 还披露哪些关键指标？

按 Q3 财年2026 (6月至8月 2026) 披露：剩余履约义务, 剩余履约义务, Adobe年化经常性收入合计, 当期剩余履约义务, 创意与营销专业人士订阅营收, 商业专业人士及消费者订阅营收。章节“已披露的 KPI”列出每个数值及其来源。 营收按客户群订阅营收总计, 创意与营销专业人士订阅营收, 商业专业人士及消费者订阅营收, 创意与营销专业人士划分。

在哪里可以找到 Adobe 的官方投资者关系文件？

NadirAlpha 在来源章节列示了全部 46 份原始文件（SEC 文件）：业绩公告, 季度报告, 年度报告，均注明文件类型、发布日期及直接链接；报告中每项数据均标注来源编号。

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