NadirAlphaNA EN · DE · ES · FR · 中文 · PL

Nordex 股票 NDX1.DE

Nordex SE · IR 文件 · 报告货币 EUR · 季报周期 · 数据截至 Q2 2026 · 事件截至 2026-10-15 · 更新于 2026-10-22 · 核对 2026-10-22 · ISIN DE000A0D6554 · WKN A0D655

Nordex SE是一家总部位于汉堡的陆上风力涡轮机制造商，为全球项目开发商和独立发电商设计、生产、安装及维护风能系统。 Nordex 股票（NDX1.DE）：自 2023 年起的季度与年度财报，来自季度报告与IR 文件：营收、利润、资产负债表、现金流与管理层指引，每项数据均附来源。数据截至 10/2026，季度披露。NadirAlpha 的股票分析。 Nordex 股票（NDX1.DE）：交易所 Xetra, 指数 MDAX, WKN A0D655。 NadirAlpha 已评估 16 份原始文件，自动核对每项数据并链接至出处；来源截至 10/2026。 Q2 2026 营收：2.2 十亿EUR（同比 +16%）。 最新解读：营业利润翻倍, 净利润翻倍, 利润率扩张, Guidance 维持, 新市场。

营业利润翻倍 净利润翻倍 利润率扩张 Guidance 维持 战略: 新市场

NadirAlpha 编辑部 · 关于我们 · 方法论

新季度，由 AI 监控。 · NadirAlpha 通过原始文件追踪每支股票：最新数据与历史对比，Guidance与实际值对照，中立、持续更新，每项数据均可点击查看来源。
AI生成报告 · 非投资建议 · 数据自动提取，请与所附原始文件核对 更多
AI生成借助AI，依据公司链接的原始文件生成（依据欧盟AI法案第 50条披露）。 了解更多工具信息：Claude Code。
非投资建议中立财务信息，不构成投资建议，亦非MiFID II意义上的投资研究。
自行核实数据经自动提取，可能存在误差。每个数据均可点击查看来源，发行人原始文件始终具有权威性。
编辑说明相关文本（商业模式、现状、发展等）由AI编辑团队仅依据原始报告撰写，经自动交叉核验并附有来源，仅代表公司自身表述，不含本平台评估意见。 方法论
AI研究 · 本页面可作为配合AI助手（如Claude）进行深入研究的有据可查的数据基础，每项数据均可通过来源链接验证。

Nordex 最新动态

Nordex当前状况概览，数据截至Q2 2026，包含核心数据及最新filing中的关键管理层声明。 NadirAlpha 方法论

NadirAlpha 的解读，截至 Q2 2026。

Nordex公布2026-Q3营收为22.87亿欧元，EBITDA为2.78亿欧元，利润率为12.7%，两项数据均超出预期 16。该季度自由现金流达3.79亿欧元，使现金头寸升至23.27亿欧元 16。业绩得益于Service板块利润率提升及项目执行表现强劲 16。基于第三季度业绩，Nordex将2026年全年EBITDA利润率指引上调至11.5%至12.5%，此前区间为8.0%至11.0% 16。
2026-Q3业绩管理层评述（IR-Meldung，2026-10-15）：

“第三季度展示了我们团队的执行能力。Projects业务的强劲执行和Service业务盈利能力的提升，使我们在最后一个季度处于非常有利的位置。我们正在上调2026年EBITDA利润率指引，并持续专注于盈利增长”

José Luis Blanco, CEO of Nordex Group 16
(译文，悬停查看原文)
营收 · 2026-Q22,179百万€+16.3 % vs. 2025-Q2
净利润 · 2026-Q2112百万€+260.8 % vs. 2025-Q2
每股收益 · 2026-Q20.45€+246.2 % vs. 2025-Q2
收入走势
Guidance
FY2026：Nordex指引EBITDA利润率 11.5至12.5% (上调)；营收 8,200至9,000百万€ (已确认)；Capex ~200百万€ (已确认)。 16
盈利能力
Nordex实现2026-Q3 EBITDA 2.78亿欧元，利润率为12.7%，高于2025-Q3报告的1.36亿欧元及8.0%利润率 16。业绩改善由Service板块利润率提升以及Projects板块强劲的项目执行所驱动 16。截至本简报发布时，2026-Q3具体的营业收入及净利润数据在输入资料中不可获取。
负债状况
截至2026-Q3，Nordex现金头寸升至23.27亿欧元，与2025年年末的1,928.9百万欧元相比有所增加 16。2026-Q3自由现金流3.79亿欧元是环比现金积累的主要驱动因素，而上年同期为1.49亿欧元 16。2026-Q3具体的净债务数据未在可获取的输入资料中披露。
Recurring
Service板块提供针对已安装风机机组的长期运营及维护合同，于2026-Q3实现利润率提升，并被认定为整体业绩的关键驱动因素 16。Nordex未在可获取的输入资料中披露2026-Q3具体的Service板块营收数据或经常性收入占比。该板块利润率改善与强劲的项目执行并列，被列为本季度EBITDA表现的两大主要贡献因素 16。
管理层观点
继第三季度超预期表现后，Nordex将2026年全年EBITDA利润率指引从此前的8.0%至11.0%区间上调至11.5%至12.5% 16。此次上调表明管理层对年内剩余时间项目执行及Service板块盈利能力的信心增强 16。
风险（当前）
Nordex的营运资本结构性为负，需通过银行保函为客户预付款提供担保，且其土耳其子公司须接受IAS 29恶性通货膨胀会计调整 15。该公司面临因风机技术风险和性能保证引发的质保及产品责任索赔，以及来自经营业务相关未决诉讼的或有负债 13 11。地缘政治与监管风险包括：美国《通货膨胀削减法案》实施的不确定性、税收抵免资格延迟导致开发商及投资者谨慎观望、乌克兰持续战争，以及亚洲爆发新冲突的风险 13。
本报告期新增
Nordex宣布获得来自Mercury的192 MW风机订单，此为该公司首次进入新西兰市场 16。该订单于2026-10-22披露 16。

Nordex 股票：核心数据 (百万€)

Nordex 各财年、半年度和季度的收入、利润率、净利润及 EPS，单位 百万€，截至 Q2 2026，按申报文件口径列示，重述版本以最新申报为准。 NadirAlpha 自动从申报文件中提取所有数值，可能存在误差；涉及决策的关键数据请点击原始文件链接自行核实。 NadirAlpha 方法论

所有信息仅用于辅助您的自主投资决策，不构成推荐；以公司原始报告为准。

营收 (百万€) · 年度基准, 按披露口径
净利润 (百万€) · 年度基准, 按披露口径
每股收益 (€) · 年度基准, 按披露口径
经营现金流 (百万€) · 年度基准, 按披露口径
营收 (百万€) · 季度基准, 按披露口径
净利润 (百万€) · 季度基准, 按披露口径
每股收益 (€) · 季度基准, 按披露口径
经营现金流 (百万€) · 季度基准, 按披露口径
现金 (百万€) · 年度基准, 按披露口径
债务 (百万€) · 年度基准, 按披露口径
净债务 (百万€) · 年度基准, 按披露口径
资本开支 (百万€) · 年度基准, 按披露口径
自由现金流 (百万€) · 年度基准, 按披露口径
现金 (百万€) · 季度基准, 按披露口径
债务 (百万€) · 季度基准, 按披露口径
净债务 (百万€) · 季度基准, 按披露口径
资本开支 (百万€) · 季度基准, 按披露口径
自由现金流 (百万€) · 季度基准, 按披露口径

财年

金额单位：百万€ · EPS（€/股） · 按披露口径
Nordex 股票：年度基准核心数据，FY2023 至 FY2025，单位 百万€。 由 NadirAlpha 根据IR 文件整理。
期间营收营业利润净利润每股收益 (€)EBITDA（调整后）经营现金流来源
FY20257,553.5449.8EBIT274.31.13–1,016.3113
FY20247,298.8115.4EBIT8.80.04–429.89
FY20236,489.1-186.5EBIT-302.8-1.332161.29

季度

金额单位：百万€ · EPS（€/股） · 按披露口径
Nordex 股票：季度基准核心数据，2023-Q1 至 2026-Q2，单位 百万€。 由 NadirAlpha 根据IR 文件整理。
期间发布日期营收营业利润净利润每股收益 (€)自由现金流现金净债务来源
2026-Q2*2026-07-292,178.8175.9111.50.45*≈194.31,928.9-1,673.315
2026-Q1*2026-04-271,587.788.6EBIT53.60.23≈-96.81,829.1-1,79514
2025-Q4*2026-02-252,539.1254.8183.80.76*≈559.91,928.9-1,624.7~13
2025-Q3*2025-11-041,705.794.251.70.21*≈146.71,378–12
2025-Q2*2025-07-281,873.565.730.90.13*≈139.81,241.7-977.711
2025-Q1*2025-04-251,435.235.1EBIT7.90.03≈11,131.9–10
2024-Q4*2025-02-272,193.660.217.50.08*≈275.51,151.4-848.2~9
2024-Q3*2024-11-071,670.726.13.90.02*≈144882.3-844.88
2024-Q2*2024-07-251,860.322.20.50.00*≈94747.2-702.4~7
2024-Q1*2024-05-141,574.26.9EBIT-13.1-0.06-236.4661.1-6166
2023-Q4*2024-02-292,074.118.530.90.14*≈302.1926-631.4~5
2023-Q3*2023-11-141,723.61.9-34.8-0.15*≈-3.9642.2-596.44
2023-Q2*2023-07-271,535.9-41.2-84.1-0.37*≈-167.5651-605.8~3
2023-Q1*2023-05-121,217.3-165.7EBIT-214.8-1.01-100.5518–2
* derived：含公式溯源的数值（悬停查看）– Q4 = FY − 9M · H2 = FY − H1 · EPS 按隐含股数 · 净债务 = 金融负债 − 现金 · FCF = OCF − |capex|。
本报告节奏中无数据的列已隐藏：营业利润（调整后）, EBITDA（调整后）, EPS（调整后）（这些期间的任何来源均未报告）。

Nordex 资产负债表与现金流 (百万€)

Nordex截至Q2 2026的资产负债表和现金流量（币种：百万€）：Net Debt = 金融负债减去现金，Free Cash Flow = 经营性现金流减去Capex，每项数据均有来源说明。 NadirAlpha 自动从申报文件中提取所有数值，可能存在误差；涉及决策的关键数据请点击原始文件链接自行核实。 NadirAlpha 方法论

财年

金额单位：百万€ · 按披露口径
Nordex 股票：年度基准资产负债表与现金流，FY2023 至 FY2025，单位 百万€。 由 NadirAlpha 根据IR 文件整理。
期间发布日期现金债务净债务经营现金流资本开支自由现金流来源
FY20252026-02-251,928.9310.2-1,618.71,016.3168.9847.4113
FY20242025-02-271,151.4309.2-842.3429.8152.6-37.99
FY20232024-02-29925.9296.1-629.9161.213130.29

季度

金额单位：百万€ · 按披露口径
Nordex 股票：季度基准资产负债表与现金流，2023-Q1 至 2026-Q2，单位 百万€。 由 NadirAlpha 根据IR 文件整理。
期间发布日期现金债务净债务经营现金流资本开支自由现金流来源
2026-Q22026-07-291,928.9–-1,673.3240.346194.315
2026-Q12026-04-271,829.134.1-1,795-69.327.5-96.814
2025-Q42026-02-251,928.9310.2-1,624.7~631.471.5559.913
2025-Q32025-11-041,378––180.533.8146.712
2025-Q22025-07-281,241.7264-977.7178.538.7139.811
2025-Q12025-04-251,131.9––25.924.9110
2024-Q42025-02-271,151.4309.2~-848.2~31842.5275.59
2024-Q32024-11-07882.337.5-844.8183.939.91448
2024-Q22024-07-25747.244.9~-702.4~130.336.3947
2024-Q12024-05-14661.145.2-616-202.533.9-236.46
2023-Q42024-02-29926296.1~-631.4~350.148302.15
2023-Q32023-11-14642.245.8-596.429.333.2-3.94
2023-Q22023-07-2765145.2-605.8~-142.624.9-167.53
2023-Q12023-05-12518––-75.624.9-100.52
债务 = 长期债务 + 流动债务 · 净债务 = 债务 − 现金 · FCF = OCF − 资本支出。

Nordex 指引跟踪 (每指标/期间最新值 · 7/15)

Nordex 就 Q2 2026 及以后所作的前景表述及目标达成情况，区间目标以实际值落入区间为达成标准。 NadirAlpha 方法论

实际值: 营收（百万€） · 比率（%）

方向: 已确认上调 评估: 超出符合未达待定

Nordex：各指标与期间的指引与实际值，15 条。 由 NadirAlpha 根据IR 文件整理。
所属期间发布日期指标指引目标实际值评估方向来源
FY20262026-10-15EBITDA利润率11.5–12.5%–16
FY20262026-02-25营收8,200–9,000–16
FY20262026-02-25Capex~200–16
FY20262026-02-25营运资金比率-9%–16
FY20252025-02-27营收7,400–7,9007,553.511
FY20252025-02-27Capex200168.911
FY20252025-02-27EBITDA利润率5–7%8.411
FY20242024-02-29营收7,000–7,7007,298.87
FY20242024-02-29Capex~175152.69
FY20242024-02-29EBITDA利润率2–4%4.19
FY20242024-02-29营运资金比率9%––7
FY20232023-07-27营运资金比率-9––5
FY20232023-03-31营收5,600–6,1006,489.14
FY20232023-03-31Capex~200131–5
FY20232023-03-31EBITDA利润率-2–3%––5

Nordex 股票：股价与图表

Nordex股票图表及关键指标趋势：TradingView图表须点击后方可加载，关键指标图表来自核心数据表，数据截至Q2 2026。 NadirAlpha 方法论

日线蜡烛图，含新闻与财报标注。点击后方可载入。

广告 · 联盟链接; 我们可能获得佣金联盟合作帮助我们保持这些报告免费提供并定期更新。

Nordex 事件时间线

NadirAlpha将Nordex的64项事件按季度排列，最新在前，每项标注来源编号及事件类型，管理层引语以直接引用形式置于各季度开头。 NadirAlpha 方法论

概览：每事件一点 · 点击跳转至对应期间
盈利营收利润率Guidance战略财务状况2023-Q12023-Q32024-Q12024-Q3FY20242025-Q22025-Q42026-Q12026-Q3
2026 · 17个事件

EBITDA转正 ◦ 2026-10-15
2026-Q3 EBITDA为2.78亿欧元（利润率12.7%），超出预期；2025-Q3 EBITDA为1.36亿欧元（利润率8.0%）16
营收加速 ◦ 2026-10-15
2026-Q3营收达21.87亿欧元，高于2025-Q3的17.06亿欧元 16
Guidance 上调 2026-10-15
全年EBITDA利润率指引由8.0至11.0%上调至11.5至12.5% 16

利润率扩张 2026-07-29
2026-H1毛利率由2025-H1的25.9%提升至27.9%，反映出更好的运营执行和产品结构 15
Guidance 维持 2026-07-29
FY 2026指引重申：销售额80至90亿欧元，EBITDA利润率8.0至11.0%，资本支出约2亿欧元 15
新市场 2026-07-29
Nordex重返美国市场，2026-H1订单获取量超过800兆瓦 15
营业利润翻倍 2026-07-29
经营收入同比增长逾一倍（由6570万欧元增至1.759亿欧元，+168%）。 15
净利润翻倍 2026-07-29
净收入同比增长逾一倍（由3090万欧元增至1.115亿欧元，+261%）。 15

“陆上风电在满足这一需求方面具有独特优势：成本效益高、部署速度快、可扩展性强，并有助于提升能源独立性。这一组合使其成为未来能源体系的基石。”

José Luis Blanco, Chief Executive Officer (CEO) 13
(译文，悬停查看原文)
盈利 2026-04-27
2026-Q1净利润从2025-Q1的790万欧元改善至53.6百万欧元 14
营收 2026-04-27
2026-Q1销售额从2025-Q1的14.352亿欧元增长10.6%至1,587.7百万欧元 14
营业利润翻倍 2026-04-27
经营收入同比增长逾一倍（由3510万欧元增至8860万欧元，+152%）。 14
净利润翻倍 2026-04-27
净收入同比增长逾一倍（由790万欧元增至5360万欧元，+578%）。 14
净现金积累 2026-04-27
净现金头寸从2025-Q2的9.777亿欧元扩大至17.950亿欧元（+84%，根据已披露金融债务减去现金推算）。 14
利润率扩张 2026-04-27
2026-Q1 EBITDA利润率从2025-Q1的5.5%提升至8.2% 14
利润率扩张 2026-02-25
全年EBITDA利润率达到8.4%，高于2024年的4.1%，超越8%的中期目标；毛利率从21.0%提升至27.0%，反映出更高的平均销售价格、更优的项目结构及原材料成本下降 13
Guidance 上调 2026-02-25
中期EBITDA利润率目标从8%上调至10-12%，EBIT利润率目标设定为8-10%，由销量增长、服务盈利能力改善及制造效率提升提供支撑 13
新市场 2026-02-25
凭借N175/6.X机型进入加拿大市场，并在厄瓜多尔获得首笔订单，进一步拓展拉丁美洲布局 13
2025 · 21个事件

FCF转正 2026-02-25
自由现金流在1个负值财年后首次转正（由-3790万欧元转为+8.474亿欧元）。 113
营业利润翻倍 2026-02-25
营业收入同比增长超过一倍（从1.154亿欧元增至4.498亿欧元，+290%）。 113
现金流拐点 2026-02-25
经营性现金流达到10.163亿欧元，而FY2024为4.298亿欧元（增至2.4倍）。 113

营业利润翻倍 2026-02-25
营业收入同比增长逾一倍（从6020万欧元增至25480万欧元，+323%）。 13
净利润翻倍 2026-02-25
净收入同比增长逾一倍（从1750万欧元增至18380万欧元，+950%）。 13
营收加速 2026-02-25
营收增速加快至同比+15.8%（上一报告期为+2.1%）。 13

盈利 2025-11-04
9M净利润从上年同期亏损EUR 8.7百万转为盈利EUR 90.5百万 12
营收加速 2025-11-04
9M Projects部门订单摄入量增长34.4%至EUR 6,145.9百万；订单簿增长36.1%至EUR 9,323.5百万 12
利润率扩张 2025-11-04
9M毛利润增长29.5%，从上年同期的EUR 1,029.8百万升至EUR 1,333.4百万 12
营业利润翻倍 2025-11-04
营业收入同比翻逾一倍（从2610万欧元增至9420万欧元，+261%）。 12

盈利 2025-07-28
H1合并净利润转正至EUR 38.8百万，而H1 2024为亏损EUR 12.6百万 11
营收加速 2025-07-28
H1 Projects部门订单摄入量增长33.8%，从H1 2024的EUR 2,989.6百万升至EUR 4,134.2百万 11
利润率扩张 2025-07-28
H1毛利率从H1 2024的19.5%改善至25.9%，反映材料成本比率有所改善 11
营业利润翻倍 2025-07-28
经营收入同比增长逾一倍（由2220万欧元增至6570万欧元，+196%）。 11

“根据国际能源署（IEA）最新报告，2025年至2027年间，全球电力消费预计每年增长4%，其中可再生能源（包括风电）约占新增用电量的95%。”

José Luis Blanco, Chief Executive Officer 9
(译文，悬停查看原文)
营业利润翻倍 2026-04-27
经营收入同比增长逾一倍（由690万欧元增至3510万欧元，+409%）。 14
盈利 2025-04-25
Q1净利润从2024-Q1亏损EUR -13.1百万改善至盈利EUR 7.9百万 10
利润率扩张 2025-04-25
Q1 EBITDA同比增长52.6%至7,960万欧元，EBITDA利润率从3.3%扩大至5.5% 10
营收放缓 2025-04-25
Q1销售额同比下降8.8%至14.352亿欧元 10
盈利 2025-02-27
合并净利润为EUR 8.8M，而2023年为亏损EUR -302.8M；EBITDA达到EUR 296.4M，利润率4.1%，上年同期为EUR 2.0M，利润率0.0% 9
营收放缓 2025-02-27
全年收入增长12.5%至EUR 7,298.8M；增速较H1 2024的+24.7%有所放缓，因风机装机量下降8.4%至6,641 MW，2023年追赶效应消退后趋于正常 9
利润率扩张 2025-02-27
毛利率从2023年的15.2%扩大至21.0%，受益于更高的平均销售价格（每兆瓦0.90百万欧元，此前为每兆瓦0.84百万欧元）及原材料成本下降 9
2024 · 17个事件

营业利润转正 2025-02-27
经营收入在1个负值财年后首次转正（由-1.865亿欧元转为+1.154亿欧元）。 113
净利润转正 2025-02-27
净收入在1个负值财年后首次转正（由-3.028亿欧元转为+880万欧元）。 113

营业利润翻倍 2025-07-28
营业收入同比增长超过一倍（从1,850万欧元增至6,020万欧元，+225%）。 11
经营性现金流转正 2025-07-28
经营性现金流在半年度口径下转为正值（2024-H1：-7,220万欧元；2024-H2：+5.019亿欧元；如有需要，系由各季度报告数据加总得出）。 11

盈利 2024-11-07
9M EBIT转正至EUR 55.2M，而2023年9M为亏损EUR -205.0M；EBITDA从上年同期的EUR -66.6M升至EUR 189.5M 8
盈利 2024-11-07
9M自由现金流从2023年9M的EUR -283.4M改善至EUR -0.4M，接近盈亏平衡 8
营收放缓 2024-11-07
9M收入增速放缓至同比+14.0%（EUR 5,105M），低于H1 2024的+24.7%；9M已装机容量下降10.0%至4,981 MW 8
现金流拐点 2024-11-07
经营性现金流达到1.839亿欧元，而2023-Q3为2,930万欧元（增至6.3倍）。 8

营收 2024-07-25
H1收入增长24.7%至EUR 3,434M；H1 Projects部门订单摄入量为EUR 2,990M，涵盖20个国家共3,357 MW 7
Guidance 上调 2024-07-25
FY2024 EBITDA利润率指引在H1业绩表现后上调至3.0%-4.0%，此前区间为2.0%-4.0% 7
战略转型 2024-07-25
管理委员会决定恢复爱荷华州West Branch工厂N163及N169/5.X机型的机舱生产；北美部门任命新任首席执行官 7

盈利 2024-05-14
净亏损从2023年Q1的EUR -214.8M收窄至EUR -13.1M，上年同期承担了全年亏损的大部分 6
营收加速 ◦ 2024-05-14
Q1营收同比增长+29.3%至15.742亿欧元；Projects分部订单摄入量同比增长+92.4%至17.649亿欧元 6
利润率扩张 2024-05-14
EBITDA利润率从2023-Q1的-9.4%改善至3.3%；EBITDA由上一年度同期的-1.149亿欧元转正至5,210万欧元 6
盈利 2024-02-29
FY2023 EBITDA接近盈亏平衡，达EUR 2.0百万，而2022年为EUR -244.3百万，盈利能力在全年内逐季改善 5
盈利 2024-02-29
自由现金流转正至2000万欧元，而2022年为-5.139亿欧元，得益于经营现金流1.612亿欧元，上年同期为流出3.501亿欧元 5
利润率扩张 2024-02-29
材料成本占比从2022年的91.9%改善至85.0%，反映出平均销售价格提升及原材料成本下降；订单摄入量同比增长16.2%至71.352亿欧元，Delta4000平台占新订单的比例超过90% 5
2023 · 9个事件

净利润转正 2025-02-27
净收入在连续3个负值期间后首次转正（由-3480万欧元转为+3090万欧元）。 9
经营性现金流转正 2025-02-27
经营性现金流在半年度基础上转为正值（2023-H1：-2.182亿欧元，2023-H2：+3.794亿欧元，如需要则从已报告季度合并汇总）。 9

利润率扩张 2023-11-14
2023年前9个月EBITDA利润率从2022年前9个月的-5.2%（EBITDA：-1.998亿欧元）改善至-1.5%（EBITDA：-6660万欧元），受新项目较高平均售价推动 4
Guidance 维持 2023-11-14
管理层确认2023财年指引：合并销售额56亿至61亿欧元，EBITDA利润率-2.0%至3.0%，资本支出2亿欧元，营运资本比率低于-9% 4
营业利润转正 2023-11-14
经营收入在连续2个负值期间后首次转正（由-4120万欧元转为+190万欧元）。 4

利润率扩张 2023-07-27
2023年上半年EBITDA利润率从2022年上半年的-8.1%（EBITDA：-1.733亿欧元）改善至-4.2%（EBITDA：-1.143亿欧元），反映出较高的销售价格及更优化的成本管理 3
Net Debt转为净现金 ◦ 2023-07-27
2023年4月发行3.33亿欧元绿色可转换债券（票面利率4.25%，转换价格15.73欧元，到期日2030年4月），使净流动性从2022年底的2.443亿欧元提升至3.597亿欧元 3

营收加速 ◦ 2023-05-12
2023年第一季度销售额增长30.5%至12.171亿欧元，受安装量提升推动；已装机容量增长52.1%至1,319.3 MW，覆盖19个国家 2
Net Debt转为净现金 ◦ 2023-05-12
2023年3月27日临时股东大会决议将Acciona股东贷款3.467亿欧元转换为股权，每年节省约4600万欧元利息；新股于2023年5月8日完成登记 2

Nordex 商业模式

Nordex商业模式简述：产品、客户和收入来源，如公司在其报告中的自述。 NadirAlpha 方法论

Nordex SE是一家总部位于汉堡的陆上风力涡轮机制造商，为全球项目开发商和独立发电商设计、生产、安装及维护风能系统。公司通过两个业务板块进行报告：项目板块，涵盖风电场的涡轮机供应、工程及建设服务；以及服务板块，为已安装涡轮机机队提供长期运营和维护合同。项目收入依据建设完工里程碑予以确认，形成波动性收入模式；而服务板块则通过多年期维护协议带来更为经常性的收入来源。 Nordex的商业模式以结构性负营运资本为特征，客户在涡轮机交付前以银行担保方式提供预付款，从而减少外部营运资本融资需求。公司在欧洲各地设有制造和总装设施，服务覆盖欧洲、美洲、非洲及亚洲市场，商业动能主要通过订单摄入量及两个板块的综合积压订单加以追踪。

Nordex 股票：股价驱动因素

从公司角度看Nordex股票的驱动因素：IR报告中描述的需求、价格、成本和产能。 NadirAlpha 方法论

订单势头与风机销售推动营收及盈利能力提升
Nordex在2026-Q2报告营收为2,178.8 百万EUR，营业收入为175.9 百万EUR，高于上年同期的1,873.5 百万EUR与65.7 百万EUR，因此收入及盈利增长速度是核心价值驱动因素，15 11
累计风机销售量及已安装装机规模
Nordex于2025年9月突破累计风机销售40 GW里程碑，表明订单履约持续推进，13
Delta4000平台与N175/6.X风机的采用
Nordex以Delta4000平台及N175/6.X风机作为其陆上产品线的核心，后者自2025年1月起安装于混凝土-钢混合塔架上，13
地域扩张与新市场进入
Nordex于2025年6月在其艾奥瓦州West Branch工厂恢复轮毂及传动系统生产，并凭借来自Mercury的192 MW订单进入新西兰市场，13 16
营业盈利能力
Nordex在2026-Q2将营业收入提升至175.9 百万EUR，净利润提升至111.5 百万EUR，高于上年同期的65.7 百万EUR与30.9 百万EUR，15 11
现金生成与资产负债表状况
Nordex在2026-Q2持有现金1,928.9 百万EUR，报告净现金头寸，当季自由现金流为194.3 百万EUR，15
远期订单管道
Nordex收到来自Alliant Energy的最多190台N133和N163 Delta4000风机的有条件订单，以及一份厄瓜多尔69兆瓦风电场订单，13

行业趋势: Nordex显示陆上风电需求趋于坚实，该公司新增订单包括Alliant Energy有条件风机订单、厄瓜多尔风电场订单及新西兰Mercury项目订单，同时季度营收与运营盈利能力均有所提升，13 16 15。

Nordex 分类营收 (截至 2026-Q2 · 百万EUR · 2/6)

Nordex按公司自有定义划分的业务板块，每行注明统计基础（3、6或12个月），灰色行表示该板块已不再单独披露。 NadirAlpha 方法论

Nordex：分部营收，截至 2026-Q2，单位 百万EUR。 由 NadirAlpha 根据IR 文件整理。
业务板块自营收来源
期间 2026-H1（6M）
项目2022-Q13,340.315
服务2022-Q1441.215
期间 FY2024（12M）
欧洲FY20235,818.79
拉丁美洲FY2023669.59
北美FY2023426.79
世界其他地区FY2023383.99

Nordex的产品与公告 (13/26 活跃+近期)

Nordex自2023以来的26条产品公告，按年分组；「活跃」指在最新报告中仍被提及，数据不作删除。 NadirAlpha 方法论

状态: 稳定已终止计划中已推出

Nordex：来自申报文件的产品动态，26 条。 由 NadirAlpha 根据IR 文件整理。
产品／业务线自状态来源
2026
新西兰市场进入：从Mercury获得192 MW订单2026-1016
西班牙叶片生产工厂（3处）2026-07 (2026-07)15
修订可持续发展战略发布2026-0613
2025
累计涡轮机销售突破40 GW里程碑2025-0913
West Branch, Iowa机舱生产恢复2025-067
West Branch Iowa工厂轮毂及传动系统生产重启2025-0613
Delta4000平台 (4×)2025-0613
罗斯托克工厂新建变流器测试台202513
厄瓜多尔首个订单202513
以N175/6.X风机进入加拿大市场202513
2024
N175/6.X风机配179米混合塔架（3台）2024-1113
N169/5.X风机面向美国市场发布（2台）2024-077
美国生产工厂重启202413
2025
Generation Delta风力涡轮机研发 (2×)2025-069
电解槽项目开发2025-0611
2024
N175/6.X混合塔架轮毂高度200米2024-099
N175/6.X风机型式认证2024-079
West Branch制造工厂重启2024-069
TÜV SÜD对179米混合塔架的型式认证2024-039
N175/6.X风机配混合塔架在德国获得认证2024-037
重返北美市场举措20249
Nordex Electrolyzers - 与Sodena合作开发电解槽（持股85%）20249
N175/6.X风机设备投资20249
2023
偿还2.75亿欧元高收益债券20235
West Branch爱荷华州工厂潜在重启20235
绿色氢气生产电解槽开发20235

Nordex 交易与事件 (8)

Nordex 自 2023 起的交易记录：收购、出售、协议和监管事件，有意包含较小条目；收购价格仅在公司自行披露时显示。 NadirAlpha 方法论

并购 · 4合作/合同 · 2出售/退出 · 2
202420252026

Nordex的收购

Nordex：收购，4 条。 由 NadirAlpha 根据IR 文件整理。
交易／持股日期类型来源
2025
Alliant Energy对最多190台N133和N163 Delta4000风机的条件性订单2025-12已完成13
厄瓜多尔市场69兆瓦风电场订单2025-09已完成13
2024
银团担保融资额度延期2024-02已完成5
2023
公司债券偿还2023-02已完成4

Nordex的资产出售与退出

Nordex：剥离/退出，2 条。 由 NadirAlpha 根据IR 文件整理。
交易／持股日期类型来源
2026
罗斯托克叶片生产基地售后回租2026-07已剥离15
2024
关闭TPI运营的墨西哥马塔莫罗斯生产基地2024已剥离9

Nordex的合作伙伴关系与合同

Nordex：合作与合同，2 条。 由 NadirAlpha 根据IR 文件整理。
交易／持股日期类型来源
2023
Nordex Electrolyzers电解槽开发合资企业2023-03协议2
绿色氢能项目合资企业 (6×)2023协议9

Nordex 风险 (自 2026-02-25 年报以来 49 项，共记录 160 项)

Nordex在自身报告中披露的风险因素，按主题跨期合并，附类别、首次提及日期及来源；最新期间的新增风险排列靠前。 NadirAlpha 方法论

类别: 财务宏观市场地缘政治供应链法律监管ESG人员竞争技术网络安全

Nordex：报告所列风险因素，最近年报以来 49 项，共追踪 160 项。 由 NadirAlpha 根据IR 文件整理。
风险类别最近提及
Nordex：首次出现于 2023-07-27 的 IR-Half 半年报（2023-H1），来源 3
结构性负营运资本需要为客户预付款提供银行担保2026-H1
2026-07-29 15
Nordex：首次出现于 2026-07-29 的 IR-Half 半年报（2026-H1），来源 15
汇率波动影响欧元，尤其是美元压力=
美伊局势升级及乌克兰战争不确定性对全球经济构成压力=
美国关税政策及贸易紧张局势威胁供应链和市场准入=
美国风电政策挑战对北美市场增长构成下行风险=
Nordex：首次出现于 2026-02-25 的 IR-Annual 年度报告（FY2025），来源 13
成本分配不当及收入确认归入错误财务期间的风险=
亚洲地区（包括朝鲜、中国/台湾、格陵兰）爆发新冲突的风险=
乌克兰持续战争仍是全球经济强劲复苏的障碍=
供应短缺、供应商破产、库存失衡、原材料可用性=
美国《通货膨胀削减法案》适用及政治动态方面的不确定性=
未完工风力涡轮机项目合同总成本的复杂估算=
因IRA税收抵免资格认定迟迟未明，导致开发商和投资者保持谨慎=
气候政策、环境及社会治理合规要求与相关风险=
外汇风险和利率风险、信用风险、流动性风险、税务亏损结转=
营运资本比率为-12.4%，反映了工厂工程合同中预付款要求的惯例=
地缘政治碎片化抑制贸易、投资和生产率。=
对包括齿轮箱、变流器和发电机在内的关键部件全球采购网络的依赖=
地缘政治紧张局势下供应链中断带来的风险。=
全球电力需求增长依赖于持续推进的脱碳进程及政策支持=
德国ifo研究所预测德国2026年经济增长仅为0.8%。=
经济下行、通货膨胀、利率变动、汇率波动及供应链中断=
来自政治/经济因素及能源行业结构性变化的一般市场风险=
技术及管理人员短缺、关键岗位人员流失=
数据保护、反腐败、反垄断及认证要求合规风险=
特定市场（尤其是德国）审批流程周期较长，延长项目时间表并带来执行风险=
遵守国际财务报告准则（IFRS）及德国商业法律要求=
计划于2027年生效的德国可再生能源法改革。=
政府财政激励计划及监管环境变化带来的不确定性=
关税及本地化压力持续带来不确定性，影响市场条件及利润率=
管理层已实施结构性去风险化及转让定价政策对齐措施。=
欧美整机制造商在大型制造商数量有限的关键市场中展开激烈竞争=
Nordex：首次出现于 2025-07-28 的 IR-Half 半年报（2025-H1），来源 11
影响集团流动性管理融资成本的利率变动风险敞口FY2025
2026-02-25 13
Nordex：首次出现于 2025-02-27 的 IR-Annual 年度报告（FY2024），来源 9
集团不存在受可变利率风险敞口影响的重大资产或负债。FY2025
2026-02-25 13
贸易壁垒、关税、运输瓶颈及制裁对供应链和成本造成影响FY2025
2026-02-25 13
持续的地缘政治碎片化可能导致供应链和市场中断。FY2025
2026-02-25 13
物流成本波动影响毛利率，尽管2025年有所趋稳FY2025
2026-02-25 13
目标市场并网规范要求快速变化，需持续进行产品适应性调整FY2025
2026-02-25 13
目标市场网络安全要求不断提高，需持续投入产品及系统资源FY2025
2026-02-25 13
中国竞争对手凭借优惠条件及制造产能带来的价格压力FY2025
2026-02-25 13
Nordex：首次出现于 2024-07-25 的 IR-Half 半年报（2024-H1），来源 7
中东局势动荡后石油及大宗商品价格上涨2026-H1
2026-07-29 15
全球经济增长依然温和，地缘政治不确定性和贸易紧张局势影响前景。FY2025
2026-02-25 13
Nordex：首次出现于 2024-02-29 的 IR-Annual 年度报告（FY2023），来源 5
源于涡轮机技术风险及性能担保的质量保证和产品责任索赔FY2025
2026-02-25 13
系统故障、数据泄露、勒索软件攻击、远程监控能力受损FY2025
2026-02-25 13
欧洲央行表示，2026年利率宽松空间极为有限。FY2025
2026-02-25 13
研发投入及新型风机型号认证与市场推广带来的开发风险FY2025
2026-02-25 13
供应商延误、新型风机产能爬坡延迟及人员供给问题导致的停产风险FY2025
2026-02-25 13
Nordex：首次出现于 2023-11-14 的 IR-Quarter 季度报告（2023-Q3），来源 4
土耳其子公司运营受IAS 29恶性通货膨胀调整影响2026-H1
2026-07-29 15
截至2025年12月31日，银团多币种担保额度项下无任何财务契约违约FY2025
2026-02-25 13
Nordex：首次出现于 2023-07-27 的 IR-Half 半年报（2023-H1），来源 3
与经营业务相关的未决诉讼所产生的或有负债2025-H1
2025-07-28 11
= 最近提及与首次提及相同（同一来源）

Nordex 自报指标（按披露口径） (290)

NadirAlpha 汇总 Nordex 截至 Q2 2026 的申报文件中 290 项已披露 KPI，定义来自公司自身，每个数值注明期间和来源。 NadirAlpha 方法论

公司特定KPI，按报告原文录入（英文，如实披露，未标准化）。资产负债表及样板条目已过滤。
Nordex：按披露口径的自报指标，290 条。 由 NadirAlpha 根据IR 文件整理。
KPI数值／变动来源
Nordex，发布日期 2026-10-15，报告期 2026-Q3
EBITDA利润率 Q3/202612.7%16
EBITDA利润率 Q3/20258.0%16
Nordex，发布日期 2026-07-29，报告期 2026-H1
营运资金比率-8.3%15
已生产机组数58615
机组可用率97.0%15
员工成本447.7 (EUR EUR million)15
全球服务机组数14,02715
服务机组额定功率50.815
订单(服务部门)上年831.4 (EUR EUR million)15
订单(服务部门)1,201.8 (EUR EUR million)15
订单(项目部门)上年4,134.2 (EUR EUR million)15
订单(项目部门)4,683.1 (EUR EUR million)15
在手订单(服务部门)上年5,473.1 (EUR EUR million)15
在手订单(服务部门)6,807.1 (EUR EUR million)15
在手订单(项目部门)上年8,852.5 (EUR EUR million)15
在手订单(项目部门)11,577.6 (EUR EUR million)15
已生产风机额定功率3,44815
上年度安装量3,00415
安装量2,32315
内部叶片生产75215
毛利率27.9%15
资产负债率20.6%15
股东权益1,458.3 (EUR EUR million)15
EBITDA利润率9.4%15
EBIT利润率7.0%15
订单出货比1.415
叶片生产2,51515
平均风机售价 (ASP)0.95 (EUR million/MW)15
Nordex，发布日期 2026-04-27，报告期 2026-Q1
营运资金比率– 9.0%14
机组可用率97%14
员工成本–227.714
订单（服务业务）683.0 (EUR EUR million)14
订单（项目业务）1,706.6 (EUR EUR million)14
在手订单（服务业务）6,473.5 (EUR EUR million)14
在手订单（项目业务）10,495.2 (EUR EUR million)14
安装量1,155.514
资产负债率19.4%14
股东权益1,336.5 (EUR EUR million)14
EBITDA利润率8.2%14
Nordex，发布日期 2026-02-25，报告期 FY2025
风机安装量approximately 8.5 GW13
剩余履约义务（服务）245,08313
订单8,482,570 (EUR EUR thousand)13
在手订单solid visibility for 202613
毛利率27.013
营运资金比率-12.413
营运资金比率-12.4 %13
营运资金-934,741 (EUR EUR thousand)13
机组可用率97.013
审计费用合计1,64313
资产总计6,752.0 (EUR EUR million)13
事故总发生率8.013
员工成本820.3 (EUR EUR million)13
服务涡轮机13,86813
服务容量48.313
其他鉴证服务36313
服务订单簿5,971.6 (EUR EUR million)13
项目订单簿10,122.0 (EUR EUR million)13
非流动负债1,111.413
非流动资产2,000.713
已装机容量（MW）7,66313
毛利2,038.8 (EUR EUR million)13
资产负债率19.013
股东权益1,283.3 (EUR EUR million)13
EBITDA利润率8.413
EBIT利润率6.013
流动负债4,357.313
流动资产4,751.413
减少CO排放量92.213
审计服务1,28013
Nordex，发布日期 2025-11-04，报告期 2025-Q3
机组可用率97.0%12
在手订单（服务业务）5,587.8 (EUR EUR million)12
在手订单（项目业务）9,323.5 (EUR EUR million)12
净现金1,073.0 (EUR EUR million)12
已装机容量5,579.912
资产负债率18.3%12
EBITDA利润率6.5%12
Nordex，发布日期 2025-07-28，报告期 2025-H1
营运资金比率-7.5%11
保修准备金510,278 (EUR EUR thousand)11
机组可用率97.0%11
物业、厂房及设备471,25911
在手订单(服务部门)5,473.1 (EUR EUR million)11
在手订单(项目部门)8,852.5 (EUR EUR million)11
已装机容量3,00411
毛利率25.9%11
资产负债率18.0%11
股东权益1,012,312 (EUR EUR thousand)11
EBITDA利润率5.7%11
EBIT利润率3.0%11
资本化开发费用193,744 (EUR EUR thousand)11
Nordex，发布日期 2025-04-25，报告期 2025-Q1
营运资金比率-8.3%10
风机可用率97%10
总资产5,635.3 (EUR EUR million)10
员工成本比率13.7%10
服务业务订单393.4 (EUR EUR million)10
项目业务订单1,889.8 (EUR EUR million)10
服务业务订单积压5,207.8 (EUR EUR million)10
项目业务订单积压8,248.7 (EUR EUR million)10
净流动性823.710
装机容量1,045.810
权益比率17.6%10
权益994.2 (EUR EUR million)10
EBITDA利润率5.5%10
Nordex，发布日期 2025-02-27，报告期 FY2024
风机安装量6.6 GW9
服务业务增长14%9
服务剩余履约义务订单212,4859
项目剩余履约义务订单5,525,6849
项目业务订单积压7.8 billion9
订单积压同比增长13%9
2025年销售订单覆盖率around 80%9
净现金848 million9
多币种担保融资额度1.06 billion9
权益比率17.3%9
权益1,425.1 million9
可转债净收益333 million9
营运资金比率-9.19
营运资金-663,2619
已生产机组数1,3129
已安装风机数量1,2279
机组可用率979
员工成本727.3 (EUR EUR million)9
员工成本比率10.09
合同服务风机数量12,7579
服务风机容量41.39
服务风机可用率979
管理中的服务业务41.3 GW9
外购转子叶片3,8849
自产转子叶片1,5379
物业、厂房及设备545,3439
生产产出7,609.09
订单，项目部门7,461.5 (EUR EUR million)9
订单，服务部门1,981.2 (EUR EUR million)9
订单(服务部门)1,981.2 (EUR EUR million)9
订单（项目部门，GW）8.3 (EUR GW)9
订单(项目部门)7,461.5 (EUR EUR million)9
服务部门在手订单4,974.1 (EUR EUR million)9
项目部门在手订单7,803.9 (EUR EUR million)9
在手订单(服务部门)4,974.1 (EUR EUR million)9
在手订单(项目部门)7,803.9 (EUR EUR million)9
净流动性848.29
工时损失伤害频率（LTIF）1.459
对 ACCIONA Nordex Green Hydrogen, S.L 的投资99,5829
已装机容量6,641.49
毛利率21.09
资产负债率17.79
股东权益996.6 (EUR EUR million)9
EBITDA利润率4.19
EBIT利润率1.69
项目合同资产838,2299
资本化开发费用184,8389
减少CO排放量81.019
平均售价 (ASP)0.90 (EUR million/MW)9
Nordex，发布日期 2024-11-07，报告期 2024-Q3
营运资金比率– 7.38
订单，项目部门4,572 (EUR EUR million)8
已装机容量4,9818
资产负债率18.58
EBITDA利润率3.78
Nordex，发布日期 2024-07-25，报告期 2024-H1
营运资金比率– 7.47
工资与薪酬279,4217
所得税合计3,156 (EUR EUR thousand)7
社会保障及退休福利支出58,5287
已维护风力涡轮机12,4257
已维护装机容量 GW39.37
自建资产资本化21,811 (EUR EUR thousand)7
其他利息及类似收益8,110 (EUR EUR thousand)7
服务部门订单812.2 (EUR EUR million)7
项目部门订单2,989.6 (EUR EUR million)7
服务部门在手订单4,142.0 (EUR EUR million)7
项目部门在手订单6,890.4 (EUR EUR million)7
净流动性445.87
利息净额-44,5807
利息及类似费用-52,690 (EUR EUR thousand)7
已安装装机容量 MW2,9717
资产负债率17.97
EBITDA利润率3.47
EBIT利润率0.87
固定资产折旧68,7767
当期所得税-25,404 (EUR EUR thousand)7
担保或有负债6487
订单覆盖率0.967
资本化开发费用摊销17,934 (EUR EUR thousand)7
每兆瓦平均售价0.89 (EUR million/MW)7
Nordex，发布日期 2024-05-14，报告期 2024-Q1
营运资金比率–7.06
员工成本比率10.66
项目部门订单1,764.9 (EUR EUR million)6
已装机容量1,102.96
资产负债率18.66
EBITDA利润率3.36
Nordex，发布日期 2024-02-29，报告期 FY2023
项目业务订单积压EUR 6.9 billion5
2024年销售订单覆盖率78%5
营运资金比率-11.55
营运资金-745,6815
未承诺担保额度600,0005
银团多币种担保额度 – 总金额1,302,0005
员工成本629.8 (EUR EUR million)5
员工成本比率9.75
服务合同剩余义务185,9445
物业、厂房及设备554,4265
绩效股份单元计划 – 总费用5805
订单(服务部门)923.9 (EUR EUR million)5
订单(项目部门)6,211.3 (EUR EUR million)5
订单（集团）7,135.2 (EUR EUR million)5
订单6,196,422 (EUR EUR thousand)5
在手订单(服务部门)3,626.2 (EUR EUR million)5
在手订单(项目部门)6,911.2 (EUR EUR million)5
在手订单（集团）10,537.4 (EUR EUR million)5
净流动性6315
已装机容量7,253.25
远期外汇交易名义价值120,2265
资产负债率18.05
截至12月31日股东权益978.1 (EUR EUR million)5
EBITDA利润率0.05
项目合同负债1,319,5535
项目合同资产780,3525
现金及现金等价物926 (EUR EUR million)5
资本化开发费用169,7855
Nordex，发布日期 2023-11-14，报告期 2023-Q3
营运资金比率– 10.24
工资与薪酬376,8784
服务部门支持风机总数10,9994
员工成本合计459,921 (EUR EUR thousand)4
支持风机总发电量33.34
所得税合计-30,404 (EUR EUR thousand)4
技术人员（报告日2023年9月30日）5,0514
员工成本459.9 (EUR EUR million)4
社会保障及退休福利支出83,0434
服务在手订单3,593.6 (EUR EUR million)4
权益法核算损益-1624
自建资产资本化26,288 (EUR EUR thousand)4
其他利息及类似收益7,226 (EUR EUR thousand)4
订单(服务部门)742 (EUR EUR million)4
订单4,143 (EUR EUR million)4
在手订单(项目部门)6,655 (EUR EUR million)4
订单储备10,249 (EUR EUR million)4
办公人员（报告日 30.09.2023）4,8574
Nordex H2, S.L 持股比例50.00%4
净流动性344.34
对非合并实体的负债1284
利息净额-98,1344
利息及类似费用-105,360 (EUR EUR thousand)4
已装机容量5,5374
投资收益0 (EUR EUR thousand)4
投资减值0 (EUR EUR thousand)4
担保8804
GN Renewable Investments S.a.r.l. 持股比例30.00%4
资产负债率18.84
EBITDA利润率– 1.54
EBIT利润率– 4.54
当期所得税-27,051 (EUR EUR thousand)4
订单出货比1.034
平均技术人员4,9124
每兆瓦平均售价0.85 (EUR million/MW)4
平均办公人员4,6524
Acciona S.A. 持股比例47.1%4
Nordex，发布日期 2023-07-27，报告期 2023-H1
营运资金比率–9.63
加权平均股份数223,318,3133
认缴资本236,450 (EUR EUR thousand)3
员工成本比率10.83
归属于母公司股东的权益份额990,5553
现金流量套期成本储备–1873
其他非流动金融负债 - 租赁负债145,9253
其他非流动金融负债 - 可转换债券239,6173
其他流动非金融负债 - 税项负债89,5143
其他流动非金融负债 - 应计负债105,0903
其他流动金融负债 - 租赁负债33,5603
其他流动金融负债 - 担保手续费10,4263
其他流动金融负债 - 远期外汇交易41,4913
项目部门订单2,354 (EUR EUR million)3
服务部门在手订单3,418 (EUR EUR million)3
项目部门在手订单6,387 (EUR EUR million)3
净流动性359.73
已装机容量3,0983
外币折算调整项–147,3473
资产负债率20.73
EBITDA利润率–4.23
EBIT利润率–7.43
合并净利润/亏损结转–461,8653
现金流量对冲储备–20,8423
资本公积1,694,157 (EUR EUR thousand)3
Acciona S.A. 持股比例47.1%3
Nordex，发布日期 2023-05-12，报告期 2023-Q1
营运资金比率-10.62
工资与薪酬120,8202
员工成本合计147,235 (EUR EUR thousand)2
社会保障及退休福利支出26,4142
托管服务涡轮机数量10,6822
自建资产资本化9,757 (EUR EUR thousand)2
在手订单(服务部门)3,405.1 (EUR EUR million)2
在手订单(项目部门)6,458.1 (EUR EUR million)2
已装机容量1,319.32
资产负债率15.02
EBITDA利润率-9.42
EBIT利润率-13.62

Nordex 经营发展

Nordex截至Q2 2026的逐期业务发展情况，每段文字均源自对应期间的原始报告，引用编号指向原始来源。 NadirAlpha 方法论

FY2026：Nordex

Nordex报告2026-Q1营收为1,587.7百万欧元，2026-Q2营收为2,178.8百万欧元，2026-H1合并销售额达37.665亿欧元，高于2025-H1的33.087亿欧元，受Projects和Service两个业务板块活动量提升及平均售价上涨驱动 15。2026-Q1净利润从上年同期的790万欧元改善至53.6百万欧元 14，2026-Q2净利润达111.5百万欧元，使2026-H1净利润达到1.651亿欧元，而2025-H1为3880万欧元 15。Projects板块订单簿于年中达到115.776亿欧元，Nordex重返美国市场，2026-H1订单获取量超过800兆瓦 15。2026年10月，Nordex将全年EBITDA利润率指引上调至11.5至12.5%，理由是2026-Q3 EBITDA为2.78亿欧元，利润率12.7%，超出预期，而2025-Q3为1.36亿欧元，利润率8.0% 16。

FY2025：Nordex

Nordex SE报告FY 2025合并营收为75.535亿欧元，较2024年的72.99亿欧元增长3.5%，其中Projects分部贡献67.65亿欧元，Service分部贡献8.63亿欧元 13。EBITDA同比增长超过一倍至6.31亿欧元，EBITDA利润率从2024年的4.1%提升至8.4%，毛利率从21.0%扩大至27.0%，反映出平均销售价格提升、项目结构改善及原材料成本下降 13。净利润从2024年的880万欧元改善至2.743亿欧元，经营性现金流从4.298亿欧元增至10.163亿欧元，自由现金流达到8.474亿欧元，年末净现金头寸增强至19.255亿欧元 13。2025年创纪录的订单摄入量达10.2吉瓦，同比增长22.5%，推动综合订单簿达到161亿欧元，增长由欧洲核心市场持续的商业势头以及加拿大、厄瓜多尔等新市场提供支撑 13。在2026年2月公布的全年业绩中，Nordex将中期EBITDA利润率目标从8%上调至10-12%，并引入股东回报政策，目标为自2027年起每年最低回报5,000万欧元 13。

FY2024：Nordex

Nordex SE报告2024年全年营业收入为72.988亿欧元，较2023年的64.891亿欧元增长12.5%，增长贡献来自Projects业务板块（65.43亿欧元）和Service业务板块（7.77亿欧元）9。EBITDA大幅改善至2.964亿欧元，利润率为4.1%，而2023年仅为200万欧元、利润率为0.0%；毛利率从15.2%扩大至21.0%，主要得益于平均销售价格从每兆瓦84万欧元提升至90万欧元以及原材料成本下降9。集团恢复合并净盈利，净利润为880万欧元，而2023年净亏损为3.028亿欧元9。自由现金流从2000万欧元增强至2.71亿欧元，经营性现金流从1.61亿欧元增至4.30亿欧元，年末净流动性从6.31亿欧元提升至8.48亿欧元9。创纪录的83亿瓦特新增订单使订单总量达到128亿欧元，Service业务板块新增订单增长114.5%至19.81亿欧元，就全球陆上风电市场规模排名而言（不含中国），Nordex位居第二9。

FY2023：Nordex

FY2023年，Nordex SE实现营业收入64.891亿欧元，较上一年度的56.936亿欧元增长14.0%；装机容量增长38.9%至7,253.2兆瓦，每兆瓦平均销售价格较上年同期有所提升109 5。全年净亏损从2022年的4.978亿欧元收窄至3.028亿欧元，EBITDA从上一年度的-2.443亿欧元回升至接近盈亏平衡点的200万欧元，主要原因是积压订单中价格较高的新合同逐步替代了利润率较低的旧项目5。自由现金流转正至3,020万欧元，而2022年为-5.139亿欧元，经营性现金净流入为1.612亿欧元，而上一年度为净流出3.501亿欧元109 5。资本结构得到实质性强化：2023年3月，Acciona股东贷款3.467亿欧元转换为股权；同年4月，发行3.33亿欧元绿色可转换债券；年末净流动性头寸从2022年末的2.443亿欧元提升至6.783亿欧元2 3 109。材料成本占比从2022年的91.9%下降至85.0%，反映出平均销售价格上涨及投入成本降低；FY2023新增订单增长16.2%至71.352亿欧元，Delta4000平台占新订单比例超过90%5。

术语表

  • 营收: 来自客户合同的营收，扣除销售折让，按公司自身列报口径；不含总产出、总营收、GMV 或订单。
  • 营业利润: 利润表中的营业利润行；EBIT 仅作为标注的回退口径，绝不用税前利润或经常利润。
  • EBITDA（调整后）: 调整后 EBITDA，按公司自定义口径逐字取用（非 GAAP），绝不推算。
  • 净利润: 归属于母公司股东的净利润，已计入终止经营；不含少数股东权益，也不是综合收益。
  • 每股收益: 归属于母公司股东的稀释每股收益；已披露数字始终优先于推算值，推算值均有标记。
  • 自由现金流: 自由现金流 = 经营现金流减去固定资产资本开支；公司自行披露的自由现金流单独列示。
  • 经营现金流: 按披露口径的经营现金流；IFRS 公司可将已付利息列入筹资现金流，因此并非总是可比。
  • 现金: 现金及现金等价物，不含有价证券，除非公司将其列入该项目。
  • 净债务: 净债务 = 不含租赁负债的金融债务减去同一资产负债表日的现金；公司自行披露的净头寸可能不同。
  • *: 推算值，公式见悬浮提示
  • ≈: 推算值，近似
  • ~: 不确定；数值仍然显示，但判断不使用
  • °: 通过回查原始文件修正，或凭文件证据人工校订
  • EBIT: EBIT 作为回退：利润表没有营业利润行
  • basic: 在缺少稀释每股收益时以基本每股收益回退

来源：季度报告、年度报告与投资者关系文件

16份Nordex自2023以来的来源文件；各章节上标数字均对应此列表，较早文件置于可展开部分。 NadirAlpha 方法论

16 份文件 · 2023至2026 · IR
Nordex 股票的来源：16 份原始文件，2023 至 2026。 由 NadirAlpha 整理。
#文件类型发布日期
#1 / #101IR-Annual 年度报告2023-03-31
#2IR-Quarter 季度报告2023-05-12
#3 / #103IR-Half 半年报2023-07-27
#4IR-Quarter 季度报告2023-11-14
#5 / #105IR-Annual 年度报告2024-02-29
#6IR-Quarter 季度报告2024-05-14
#7 / #107IR-Half 半年报2024-07-25
#8IR-Quarter 季度报告2024-11-07
#9 / #109IR-Annual 年度报告2025-02-27
#10IR-Quarter 季度报告2025-04-25
#11 / #111IR-Half 半年报2025-07-28
#12IR-Quarter 季度报告2025-11-04
#13 / #113IR-Annual 年度报告2026-02-25
#14IR-Quarter 季度报告2026-04-27
#15 / #115IR-Half 半年报2026-07-29
#16IR-Meldung2026-10-15

Nordex 股票常见问题

FY2026 是否有管理层业绩预测（Guidance）？

是的。管理层已就 FY2026 发布业绩目标，涵盖 EBITDA利润率 等指标。Guidance 追踪章节列示所有目标，并与后续实际数据进行比对，立场中立，不含本站预测。

在哪里可以找到 Nordex 的官方投资者关系文件？

NadirAlpha 在来源章节列示了全部 16 份原始文件（IR 文件）：半年报, 年度报告, 季度报告，均注明文件类型、发布日期及直接链接；报告中每项数据均标注来源编号。

NadirAlpha 的更多报告

最近更新

Alphabet (GOOGL)US02079K3059数据截至 更新日期 利润率扩张 · 新市场PLAID (4165.T)JP3833270006数据截至 更新日期 净利润减半 · 收购Bank of Innovation (4393.T)JP3778460000数据截至 更新日期 营收放缓 · 收购

可比股票：德国 的 工业

OHB (OHB.DE)DE0005936124数据截至 更新日期 营业利润转负 · 营收放缓Circus (CA1.DE)DE000A2YN355数据截至 更新日期 亏损Deutz (DEZ.DE)DE0006305006数据截至 更新日期 FCF转为负值 · 利润率扩张Daimler Truck (DTG.DE)DE000DTR0CK8数据截至 更新日期 净利润翻倍 · Guidance 上调Siemens Energy (ENR.DE)DE000ENER6Y0数据截至 更新日期 营收加速 · 现金流拐点SMA Solar (S92.DE)DE000A0DJ6J9数据截至 更新日期 净利润转正 · 订单情况

所有报告 · 德国股票 (32) · 工业 (11)